>> 中原證券-月度金股組合(2025年10月)：2025年10月1日-10月31日-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐月 |
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2025年9月份月度金股組合運(yùn)行回顧。2025年9月份滬深300指數(shù)上漲2.74%，創(chuàng)業(yè)板指上漲11.10%。2025年9月份月度金股組合收益率2.98%，跑贏滬深300指數(shù)0.24個(gè)百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板指8.12個(gè)百分點(diǎn)。
2025年10月份策略觀點(diǎn)
一、9月回顧：9月宏觀層面，生產(chǎn)端表現(xiàn)穩(wěn)健，生產(chǎn)活動持續(xù)回暖。價(jià)格方面，PPI同比負(fù)增速收窄，反內(nèi)卷政策在原材料加工端取得一定成效，后續(xù)需密切關(guān)注其向CPI傳導(dǎo)的路徑是否順暢。投資端有所波動，固定資產(chǎn)投資增速放緩；消費(fèi)端有所回落，社會消費(fèi)品零售總額同比增速放緩，隨著國補(bǔ)政策力度下降，前期增速較高的汽車、家具家電、通訊器材等分項(xiàng)逐漸回落。綜合來看，當(dāng)期宏觀數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)疲軟，市場對后續(xù)繼續(xù)出臺刺激政策的預(yù)期隨之增強(qiáng)。政策層面，9月11日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于全國部分地區(qū)要素市場化配置綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案的批復(fù)》，該政策實(shí)施有望進(jìn)一步優(yōu)化要素市場配置，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更靈活的政策環(huán)境，為股市注入長期活力。行業(yè)層面，汽車、鋼鐵、建材、石油化工、電子信息制造業(yè)的穩(wěn)增長工作方案相繼出臺，為傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)提供了明確的發(fā)展指引和政策支持。新型儲能、人工智能+發(fā)展等行動方案的發(fā)布，更為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入新動力。針對投資消費(fèi)方面，《關(guān)于加力推動城市一刻鐘便民生活圈建設(shè)擴(kuò)圍升級的通知》的發(fā)布，將進(jìn)一步完善城市商業(yè)布局，提升居民生活便利性，促進(jìn)消費(fèi)升級。釋放體育消費(fèi)潛力的相關(guān)意見，以及商務(wù)部等9部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》，都將從不同角度激發(fā)消費(fèi)市場活力，推動消費(fèi)板塊的持續(xù)增長。以上政策的密集出臺，體現(xiàn)了國家“更加積極有為”穩(wěn)增長的決心以及宏觀調(diào)控從“重出臺”轉(zhuǎn)向“重落實(shí)”。
二、資產(chǎn)及行業(yè)配置建議：展望10月，美聯(lián)儲降息，提升了市場對央行降息的預(yù)期，進(jìn)而帶動風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。同時(shí)，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策相繼出臺，為股市信心提供了有力支撐。然而，當(dāng)前科技板塊擁擠度的提升，也使得市場波動有所加大。在此背景下，建議投資者繼續(xù)兼顧成長與價(jià)值風(fēng)格的配置，重點(diǎn)關(guān)注TMT、醫(yī)藥、證券等行業(yè)。
2025年10月份月度金股組合標(biāo)的推薦
基于對市場大勢和行業(yè)的研判，我們推薦的2025年10月份月度金股組合標(biāo)的：300014.SZ億緯鋰能、301358.SZ湖南裕能、002709.SZ天賜材料、601233.SH桐昆股份、300763.SZ錦浪科技、000400.SZ許繼電氣、600760.SH中航沈飛、000425.SZ徐工機(jī)械、603986.SH兆易創(chuàng)新、601677.SH明泰鋁業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)大盤走勢表現(xiàn)不及預(yù)期；(2)公司業(yè)績不及預(yù)期；(3)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)；(4)本組合所依據(jù)的市場預(yù)期與市場實(shí)際運(yùn)行情況不一致的風(fēng)險(xiǎn)；(5)本組合所依據(jù)的市場預(yù)期以月為運(yùn)行周期；（6）不排除本組合內(nèi)個(gè)股股價(jià)發(fā)生大幅波動。
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