國證視點：美國就業(yè)市場轉(zhuǎn)冷，市場押注年內(nèi)將再減息兩次
昨天港股休市，周二港股集體走強，恒生指數(shù)漲0.87%，國企指數(shù)漲1.07%，恒生科技指數(shù)漲2.24%。大市成交金額3,149元，主板總賣空金額377億元，占可賣空股票總成交額比率13.83%。南向資金流（北水）大幅反彈，港股通凈流入金額為155億港元，為近三周以來的最高水平。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是阿里巴巴9988.HK、盈富基金2800.HK、騰訊控股700.HK；凈賣出最多的是優(yōu)必選9880.HK、晶泰控股2228.HK。
多個概念板塊都有所走強。大市受科網(wǎng)、醫(yī)藥、芯片等成長方向帶動，投資者風(fēng)險偏好明顯回升。短視頻及SaaS概念股表現(xiàn)突出，快手1024.HK、嗶哩嗶哩9626.HK、等領(lǐng)漲，科網(wǎng)龍頭阿里巴巴9988.HK、美團3690.HK等亦穩(wěn)步上揚，推動整體互聯(lián)網(wǎng)板塊氛圍回暖。隨著外資回流和估值回升預(yù)期，市場對龍頭平臺型企業(yè)后市表現(xiàn)保持積極。醫(yī)藥板塊成為最大亮點，多個CXO與創(chuàng)新藥標(biāo)的領(lǐng)漲，資金對醫(yī)藥外包及創(chuàng)新藥研發(fā)回暖的關(guān)注。
受蘋果新機需求及產(chǎn)業(yè)鏈升級預(yù)期帶動，蘋果概念板塊走強，偉仕佳杰856.HK、舜宇光學(xué)2382.HK、比亞迪電子285.HK等股價做好。芯片及機器人概念亦持續(xù)火熱，華虹半導(dǎo)體1347.HK、中芯國際981.HK漲幅居前。消息面上，DeepSeekV3.2-Exp模型正式開源，多家芯片廠商已提前完成了兼容性測試，利好行業(yè)估值情緒。此外，新能源汽車、電力設(shè)備、光伏、核電及航空、體育用品等板塊均有不同程度上漲，顯示市場輪動廣泛，資金正尋找多條主線進攻。整體來看，港股走勢以成長板塊領(lǐng)漲，醫(yī)藥與科技方向形成市場主攻點。估值修復(fù)與政策環(huán)境改善預(yù)期，正成為推動多個新興產(chǎn)業(yè)走強的重要動力。
美股方面，昨晚走勢先跌后回升，市場主要圍繞ADP小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅差于預(yù)期展開博弈，投資者押注疲弱數(shù)據(jù)或促使美聯(lián)儲進一步減息。數(shù)據(jù)顯示，9月份私營部門就業(yè)減少3.2萬個，遠低于預(yù)期，反映雇主招聘趨于謹慎，增加了市場對經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂。美國勞工部日前公布的JOLTS數(shù)據(jù)顯示，8月職位空缺雖小幅回升至722.7萬個，但遠低于2022年初逾1100萬個的高峰，職位空缺與失業(yè)率比率持續(xù)下降，表明就業(yè)市場放緩跡象明顯。與此同時，由于共和黨推動的撥款法案在參議院未獲通過，導(dǎo)致政府于10月1日正式關(guān)門，原定本周五公布的官方非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能推遲發(fā)布，使得ADP報告成為近期勞動力市場最重要的參考指標(biāo)，加重市場對勞動力市場軟化的預(yù)期，并押注年內(nèi)將再減息兩次。
盡管政府關(guān)門短期內(nèi)對經(jīng)濟沖擊有限，但正值勞動力市場調(diào)整期，加之聯(lián)邦政府裁員風(fēng)險增加，市場不宜掉以輕心。市場關(guān)注焦點集中在勞動力數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲未來利率政策走向，預(yù)計疲軟數(shù)據(jù)將加大美聯(lián)儲降息預(yù)期，推動股市反彈?？偨Y(jié)來看，美股行情受多重因素影響出現(xiàn)波動，疲弱就業(yè)數(shù)據(jù)和政府停擺的雙重利空被市場轉(zhuǎn)化為潛在降息利好，推動股市后半日回升。政治僵局短期擾動經(jīng)濟與市場，市場整體樂觀看待經(jīng)濟韌性和政策應(yīng)對能力，關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整成為未來市場主線。然而，我們認為美聯(lián)儲官員立場偏向?qū)徤?，為未來降息?jié)奏增添不確定性，投資者仍須關(guān)注市場調(diào)整的風(fēng)險。
分析師:黃焯偉(
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