久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【AIDC電力設(shè)備】
　　近兩周AIDC電力設(shè)備板塊表現(xiàn)分化，漲幅前三分別為電池后備電源BBU（+18.6%）、變壓器及開關(guān)柜（+7.8%）和鉛酸電池（+6.6%）。個股方面，近兩周漲幅前三分別為億緯鋰能（+23.7%）、特變電工（+21.3%）和欣旺達(dá)（+17.5%）。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：數(shù)據(jù)中心電力設(shè)備品類眾多，電力傳輸鏈路較長，包括維諦、伊頓、施耐德等在內(nèi)的全球巨頭深耕細(xì)分領(lǐng)域多年，已形成完整的產(chǎn)品序列和強(qiáng)大的解決方案提供能力；國內(nèi)企業(yè)聚焦數(shù)據(jù)中心行業(yè)時間較短，但在各細(xì)分產(chǎn)品和環(huán)節(jié)已具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，頭部企業(yè)正逐步建立解決方案提供能力。此外，隨著算力芯片國產(chǎn)替代的持續(xù)推進(jìn)，數(shù)據(jù)中心價值鏈有望整體向中國企業(yè)轉(zhuǎn)移。2025年有望成為全球AIDC建設(shè)元年，國內(nèi)外主要云廠資本開支有望迎來放量。建議持續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)中心供配電技術(shù)變革，800VHVDC和固態(tài)變壓器有望逐步應(yīng)用。
　　產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚簭氖伦儔浩?開關(guān)柜業(yè)務(wù)的公司包括金盤科技、明陽電氣、伊戈?duì)枴⑿绿仉姎?、伊頓等，從事UPS/HVDC業(yè)務(wù)的公司包括中恒電氣、科士達(dá)、科華數(shù)據(jù)、維諦技術(shù)等，從事服務(wù)器電源業(yè)務(wù)的公司包括麥格米特、歐陸通、泰嘉股份等，從事BBU業(yè)務(wù)的公司包括蔚藍(lán)鋰芯、豪鵬科技、億緯鋰能等，從事銅連接業(yè)務(wù)的公司包括沃爾核材、安費(fèi)諾等。
　　【電網(wǎng)】
　　2025年8月全國電源工程投資完成額為704億元，同比-14.0%；1-8月累計(jì)投資額為4992億元，同比+0.3%。2025年8月全國電網(wǎng)工程投資完成額為481億元，同比+25.6%；1-8月累計(jì)投資額為3796億元，同比+14.0%。
　　2025年8月28日，國網(wǎng)特高壓項(xiàng)目第三次設(shè)備采購中標(biāo)結(jié)果公示，本次招標(biāo)包括72個標(biāo)包，同比基本持平，環(huán)比增加28個標(biāo)包；中標(biāo)金額13.0億元，同比-82%，環(huán)比+151%；今年以來累計(jì)中標(biāo)金額37.8億元，同比-59%。
　　2025年9月27日，國網(wǎng)輸變電設(shè)備第五次變電設(shè)備（含電纜）招標(biāo)公告發(fā)布，本批次招標(biāo)標(biāo)包511個，同比+3%，環(huán)比-6%；按照去年同一批次中標(biāo)均價估算，本批次預(yù)計(jì)中標(biāo)金額106.4億元，同比+3%，環(huán)比-25%；前五批次預(yù)計(jì)累計(jì)中標(biāo)金額約788.3億元，同比+20%。
　　2025年9月19日，國家電網(wǎng)營銷項(xiàng)目計(jì)量設(shè)備第二批（電能表/采集終端/計(jì)量互感器）中標(biāo)結(jié)果公示，本批次共425個標(biāo)包，招標(biāo)總數(shù)量達(dá)到2066萬臺，同比+26%，環(huán)比-41%；中標(biāo)金額46.76億元，同比-2%，環(huán)比-38%；今年以來累計(jì)中標(biāo)金額121.7億元，同比-33%。
　　近兩周銅價格環(huán)比上漲3.2%，線纜級EVA價格下跌2.5%，其余原材料價格環(huán)比基本持平。
　　近兩周電網(wǎng)設(shè)備板塊普遍上漲，漲幅前三分別為電網(wǎng)自動化設(shè)備（+9.9%）、輸變電設(shè)備（+7.3%）和線纜部件及其他（+7.0%）。個股方面，近兩周漲幅前三分別為四方股份（+17.5%）、思源電氣（+17.0%）和許繼電氣（+13.6%）。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：25年上半年特高壓招標(biāo)開工不及預(yù)期，下半年有望迎來集中釋放；網(wǎng)內(nèi)相關(guān)企業(yè)25-27年仍具有較強(qiáng)的業(yè)績確定性和稀缺性。網(wǎng)外業(yè)務(wù)占比較高企業(yè)通過新產(chǎn)品、新市場和份額提升有望持續(xù)增長，建議關(guān)注個股機(jī)會。25年是電改的重要年份，電力交易、虛擬電廠、綠電直供等商業(yè)模式有望逐步成熟。中國企業(yè)出海穩(wěn)步推進(jìn)，海外份額仍有較大提升空間。
　　【投資建議】
　　AIDC電力設(shè)備：建議關(guān)注四大方向：1）變壓器/開關(guān)柜環(huán)節(jié)；2）UPS/HVDC環(huán)節(jié)；3）有源濾波器APF環(huán)節(jié)；4）服務(wù)器電源環(huán)節(jié)。建議關(guān)注金盤科技、明陽電氣、禾望電氣、盛弘股份、蔚藍(lán)鋰芯。
　　電網(wǎng)：建議關(guān)注三大方向：1）下半年特高壓訂單、交付雙重景氣，關(guān)注換流閥、組合電器等環(huán)節(jié)；2）虛擬電廠、電力交易與綠電直供；3）電力設(shè)備出海。建議關(guān)注思源電氣、三星醫(yī)療、金盤科技、平高電氣、許繼電氣、東方電子、四方股份、金杯電工。
　　【風(fēng)險提示】
　　AI投資力度不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風(fēng)險。