>> 西部證券-晨會紀(jì)要-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
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| 514KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周穎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【有色金屬】稀土產(chǎn)業(yè)政策點評：稀土出口管控持續(xù)強(qiáng)化，二次資源回收正式進(jìn)入管控范疇
新公告后稀土供給端已完全管控，除政府作為，供給端難以出現(xiàn)突發(fā)的較大增量；在技術(shù)方面，嚴(yán)格限制中國公民、法人、非法人組織未經(jīng)許可不得為境外稀土相關(guān)活動提供任何實質(zhì)性幫助和支持，從法律層面切斷海外企業(yè)通過中國技術(shù)人員快速擴(kuò)產(chǎn)的可能。
【電子】納芯微（688052.SH）動態(tài)跟蹤：盈利能力持續(xù)修復(fù)，產(chǎn)品矩陣突破未來可期
我們預(yù)測25-27年營收為29.76/38.44/47.62億元，預(yù)計對應(yīng)歸母凈利潤為-0.46/1.73/3.87億元，維持“買入”評級。
【其他】總量月報第3期：關(guān)注政策寬松帶來的交易機(jī)會
經(jīng)濟(jì)增長動能有所放緩，宏觀政策可能再次寬松。政治局會議預(yù)告四中全會召開時間，后續(xù)政策可期。美國“嚴(yán)格而簡單”的出口管制策略逐步落地。固定收益配置價值凸顯，交易關(guān)注超跌反彈。權(quán)益市場“冰火轉(zhuǎn)換”時刻將至。金融進(jìn)入“業(yè)績驗證與政策催化”窗口期。房地產(chǎn)政策落地見效，新房市場溫和修復(fù)。
【固定收益】10月轉(zhuǎn)債月報：估值區(qū)間震蕩，看好科技有色
我們認(rèn)為10月轉(zhuǎn)債市場百元溢價率或維持30%~37%區(qū)間震蕩格局。一方面，8月末轉(zhuǎn)債估值即使對比07/15年牛市也屬較高位置。8月A股全面上漲的行情特征是推動轉(zhuǎn)債估值在8月末迎來階段高點的主要因素，10月三季報披露季A股市場全面行情或存在一定挑戰(zhàn)，因而估值向上破8月末高點（36.3%）存在較大難度。另一方面，A股震蕩向上格局下，正股看漲預(yù)期仍強(qiáng)，轉(zhuǎn)債估值下有支撐。
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