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估值：十一期間OPEC會議增產決議落地，10月美聯(lián)儲降息預期再次升高。
　　成本端：WTI原油下跌-0.13%，Brent原油下跌-0.21%，煤價無變動0.00%，甲醇下跌-2.60%，乙烯下跌-4.69%，丙烯下跌-4.40%，丙烷下跌-10.08%。油價低位震蕩，成本端影響較小，盤面交易邏輯宏觀情緒影響較強。
　　供應端：PE產能利用率83.6%，環(huán)比上漲3.89%，同比去年上漲1.83%，較5年同期平均下降-10.07%。PP產能利用率77.29%，環(huán)比下降-3.38%，同比去年上漲0.25%，較5年同期平均下降-9.92%，聚烯烴2601合約供應端出現(xiàn)分歧，聚乙烯僅存40萬噸計劃產能，聚丙烯壓力較大（145萬噸計劃產能）。
　　進出口：8月國內PE進口為95.02萬噸，環(huán)比下降-14.17%，同比下降-22.11%。8月國內PP進口15.96萬噸，環(huán)比下降-22.23%，同比下降-22.23%。出口端季節(jié)性旺季來臨，8月PE出口11.60萬噸，環(huán)比上漲14.12%，同比上漲61.83%。PP出口25.02萬噸，環(huán)比上漲5.99%，同比上漲32.77%。
　　需求端：PE下游開工率45%，環(huán)比上漲9.60%，同比上漲0.76%。PP下游開工率52.00%，環(huán)比上漲3.52%，同比上漲1.90%。季節(jié)性旺季，整體開工達到往年同期水平。
　　庫存：PE生產企業(yè)庫存38.27萬噸，環(huán)比去庫-15.11%，較去年同期去庫-18.21%；PE貿易商庫存4.67萬噸，環(huán)比去庫-20.25%，較去年同期去庫-8.43%；PP生產企業(yè)庫存52.03萬噸，環(huán)比去庫-3.38%，較去年同期去庫-4.93%；PP貿易商庫存18.72萬噸，環(huán)比累庫11.30%，較去年同期累庫52.82%；PP港口庫存6.65萬噸，環(huán)比累庫10.28%，較去年同期累庫0.91%。
　　小結：十一期間OPEC會議增產決議落地，10月美聯(lián)儲降息預期再次升高。成本端原油及液化石油氣價格承壓，聚烯烴整體利潤欠佳，上中游庫存高位出現(xiàn)去化。聚烯烴基本面主要矛盾集中在2601合約供應端出現(xiàn)分歧，聚乙烯僅存40萬噸計劃產能，聚丙烯壓力較大（145萬噸計劃產能）。疊加季節(jié)性旺季，預計LL-PP價差或將持續(xù)震蕩走強。
　　下月預測：聚乙烯(L2601)：參考震蕩區(qū)間（7200-7500）；聚丙烯(PP2601)：參考震蕩區(qū)間（6900-7200）。
　　策略推薦：逢低做多LL-PP價差。
　　風險提示：PE進口大幅上升，PP出口大幅上升。