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行情回顧：2025/10/9-10/10，消費(fèi)電子(SW)指數(shù)漲幅-2.68%，本周消費(fèi)電子指數(shù)延續(xù)橫盤震蕩走勢。全年來看，消費(fèi)電子板塊在1月-2月上漲，4月受美國加征關(guān)稅影響有較大幅度回調(diào)，7月以來逐步進(jìn)入上漲趨勢，8月-9月加速上漲，9/23以來處于橫盤震蕩狀態(tài)，板塊指數(shù)年初至今漲幅+55%。估值方面，目前消費(fèi)電子板塊PE-TTM約46倍，相對電子行業(yè)其他板塊仍處于低估狀態(tài)。
　　行業(yè)重要事件梳理：1)近日，Meta首席技術(shù)官稱，Meta Ray-Ban Display智能眼鏡在全國各地的線下零售店幾乎全部售罄，11月之前的試戴預(yù)約也幾乎全部排滿。2）據(jù)馬克·古爾曼透露，蘋果計(jì)劃于2026年底發(fā)布首款無顯示屏智能眼鏡“Apple Glass”，并于2027年正式上市銷售。3）小米合伙人盧偉冰10月2日確認(rèn)，小米17系列銷量已突破100萬臺(tái)，創(chuàng)下小米歷代新機(jī)銷售速度新紀(jì)錄。4）2025年10月，谷歌正式宣布將智能家居平臺(tái)核心從Google Assistant遷移至Gemini大模型，同步推出2K分辨率Nest攝像頭新品、GoogleHomePremium付費(fèi)會(huì)員服務(wù)，并預(yù)告2026年春季上市Gemini優(yōu)化款智能音箱。5）近日，淘寶、京東等平臺(tái)的大疆官方店鋪預(yù)告了多款產(chǎn)品即將于10月9日開始降價(jià)的消息，涉及戶外電源、云臺(tái)相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、手機(jī)穩(wěn)定器、無線麥克風(fēng)、無人機(jī)、掃地機(jī)器人。6）據(jù)美國科技媒體TheInformation消息：消費(fèi)電子龍頭藍(lán)思科技已與OpenAI達(dá)成深度綁定，成為其AI硬件生態(tài)的核心供應(yīng)商，為智能眼鏡、智能音箱等關(guān)鍵產(chǎn)品獨(dú)家供應(yīng)核心結(jié)構(gòu)件和整機(jī)組裝，其合作深度遠(yuǎn)超普通零部件采購關(guān)系，已延伸至產(chǎn)品研發(fā)早期階段。7）IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2025上半年中國加速服務(wù)器市場規(guī)模達(dá)到160億美元，同比2024上半年增長超過一倍。8）IDC發(fā)布初步研究結(jié)果，2025年第三季度全球個(gè)人電腦（PC）出貨量同比增長9.4%，總量達(dá)7580萬臺(tái)。
　　投資建議：智能眼鏡賽道高景氣，Meta眼鏡供不應(yīng)求，看好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。此外，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈出貨量超預(yù)期投資機(jī)會(huì)。推薦水晶光電、捷邦科技、天岳先進(jìn)，關(guān)注立訊精密、歌爾股份、領(lǐng)益智造、藍(lán)思科技、宜安科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)稅等貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。