>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：CCER第四批方法學發(fā)布，碳市場加速擴容-251012
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
1485KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲1.49%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.45%，相對市場整體漲幅靠前。
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲1.49%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)上漲3.45%，相對市場整體漲幅靠前。公用事業(yè)子板塊中，電力板塊上漲3.25%，燃氣板塊上漲5.50%。2025年以來，環(huán)保板塊累計漲幅18.08%，漲幅領先于滬深300，落后于創(chuàng)業(yè)板指；電力板塊累計漲幅3.73%，漲幅落后于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指。
核心觀點：夏季高溫天氣持續(xù)時間較長，疊加我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)回暖，導致我國7、8月份連續(xù)兩個月的全社會用電量超萬億千瓦時。此外，8月全國制造業(yè)用電量同比增長5.5%，也成為今年以來月度最高增速。重點推薦國電電力，長期看好華潤電力、申能股份等，建議關注中閩能源、福能股份等。持續(xù)看好核電和水電投資價值，推薦長江電力、國投電力、中國核電等。環(huán)保板塊建議關注有資產整合帶來業(yè)績增量的瀚藍環(huán)境等。
行業(yè)重點事件解讀：1）生態(tài)環(huán)境部發(fā)布第四批中國核證自愿減排（CCER）方法學（征求意見稿），新增三項方法學：規(guī)?；i場糞污沼氣回收利用、濱海鹽沼植被修復和海草床植被修復。2）山東省發(fā)改委發(fā)布《山東省有序推動綠電直連發(fā)展實施方案》，提出重點支持四類綠電直連項目，同時要求項目整體新能源年自發(fā)自用電量占總可用發(fā)電量的比例不低于60%，占總用電量的比例不低于30%，2030年前不低于35%。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）秦港5500大卡動力煤價微降，主要港口煤炭庫存增加。截至2025年10月10日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格705元/噸，較2025年10月3日小幅下降0.70%，同比下滑19.4%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場價格530元/噸，與2025年10月3日持平，同比下滑18.1%。2）水庫水位及蓄水量：本周三峽水庫水位同比、環(huán)比均上升，入庫流量同比上升，環(huán)比下降，出庫流量同比、環(huán)比均上升；錦屏一級水庫水位及蓄水量同比下降，環(huán)比上升；二灘水庫水位及蓄水量同比下降，環(huán)比上升。3）硅料及組件價格：本周硅料價格環(huán)比持平。4）本周LNG到岸價下降，國內LNG出廠價上漲。截至2025年10月10日，LNG到岸價為10.74美元/百萬英熱（4113元/噸），較2025年9月26日下跌3.63%；截至2025年10月10日，國內LNG出廠價為4031元/噸，較2025年9月26日上漲0.37%。5）現(xiàn)貨日前交易市場：本周廣東省發(fā)電側加權平均電價于2025年10月10日（周五）達到最高值437.19元/兆瓦時，環(huán)比上升50.3%。中長期交易市場：2025年10月6日至10月10日，山東省中長期電力直接交易市場成交電量達28.06億千瓦時，環(huán)比下降10.8%；同期加權平均成交電價371.31元/兆瓦時，環(huán)比下降0.88%。6）碳市場：本周碳市場交易量及交易均價均下降。
行業(yè)重點事件：遼寧省工業(yè)和信息化廳發(fā)布《遼寧省電力市場運營基本規(guī)則及配套實施細則（試行4.0版征求意見稿）》。
風險提示：政策落實低于預期、煤炭及硅料價格下跌、項目進展低于預期、國際政治局勢變化的風險等。
|
|
