>> 國盛證券-環(huán)保行業(yè)周報：政策加強(qiáng)大氣污染防控，關(guān)注垃圾發(fā)電提標(biāo)改造-251012
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 946KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊心成,陳楊 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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政策加強(qiáng)大氣污染聯(lián)防聯(lián)控，垃圾發(fā)電提標(biāo)改造成為主流。1、《關(guān)于加強(qiáng)重點(diǎn)城市大氣污染聯(lián)防聯(lián)控的若干措施》以促進(jìn)空氣質(zhì)量改善為目標(biāo)，提出通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、能源優(yōu)化、交通治理等多領(lǐng)域協(xié)同，深入打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，要求新改擴(kuò)建項目達(dá)到環(huán)保績效A級，加強(qiáng)秸稈綜合利用與焚燒管控，優(yōu)化煙花爆竹禁燃政策，完善監(jiān)測與應(yīng)急機(jī)制等。推薦關(guān)注大氣監(jiān)測標(biāo)的聚光科技等。2、10月9日，北極星環(huán)保網(wǎng)發(fā)布三季度垃圾發(fā)電中標(biāo)透視，賽道迎來“換擋”時刻，行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向提標(biāo)改造，項目結(jié)構(gòu)、中標(biāo)格局、市場觀察呈現(xiàn)新特點(diǎn)，展望四季度，技改項目將持續(xù)釋放，西部補(bǔ)缺口，東部做精做細(xì)，超低排放成主旋律。關(guān)注垃圾發(fā)電、環(huán)保設(shè)備等標(biāo)的瀚藍(lán)環(huán)境。
當(dāng)周碳交易行情：本周（10.9-10.10）全國碳市場綜合價格行情為：最高價59.30元/噸，最低價57.90元/噸，收盤價較上周五上漲0.45%。本周掛牌協(xié)議交易成交量72.1萬噸，成交額3905.7萬元；大宗協(xié)議交易成交量50萬噸，成交額2880.4萬元；本周全國碳排放配額總成交量122.1萬噸，總成交額6786.1萬元。截至2025年10月10日，全國碳市場碳排放配額累計成交量7.3億噸，累計成交額499億元。
宏觀利率處于歷史低位，關(guān)注高股息資產(chǎn)與成長性標(biāo)的。現(xiàn)階段宏觀利率處于歷史低位，我們看好技術(shù)能力突出、現(xiàn)金流優(yōu)異的公司及低估值高分紅的優(yōu)質(zhì)國企，重點(diǎn)推薦：1）受益碳中和，需求空間打開的資源化賽道：危廢龍頭高能環(huán)境；中標(biāo)重大危廢項目、進(jìn)軍廢塑料循環(huán)市場的惠城環(huán)保。2）高分紅、管理優(yōu)異、業(yè)績持續(xù)增長的環(huán)保國企洪城環(huán)境。
行業(yè)新聞：1）碳排放交易|2024、2025年度全國碳排放權(quán)交易市場鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案（征求意見稿）；2）綠色發(fā)展|《全面實(shí)施美麗湖北暨美麗中國先行區(qū)建設(shè)規(guī)劃綱要（2025—2035年）》印發(fā)；3）垃圾焚燒|6.5億項目落定！垃圾焚燒煙氣超低排放全面起跑。
板塊行情回顧：當(dāng)周環(huán)保板塊表現(xiàn)較好，跑贏大盤，跑贏創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)周上證綜指漲幅為0.37%、創(chuàng)業(yè)板指跌幅為3.86%，環(huán)保板塊（申萬）漲幅為2.29%，跑贏上證綜指1.92%，跑贏創(chuàng)業(yè)板6.15%；公用事業(yè)漲幅為3.70%，跑贏上證綜指3.33%，跑贏創(chuàng)業(yè)板7.56%。環(huán)保子板塊漲幅：監(jiān)測（0.28%）、水處理（2.19%）、水務(wù)運(yùn)營（4.04%）、節(jié)能（1.47%）、大氣（0.19%）、固廢（3.99%）。A股環(huán)保股中漲幅前三的個股為高能環(huán)境（15.36%）、中山公用（13.18%）、萬邦達(dá)（12.48%），跌幅前三的個股為惠城環(huán)保（-18.63%）、中創(chuàng)環(huán)保（-12.81%）、卓越新能（-7.53%）。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策及督查力度不及預(yù)期、行業(yè)需求不及預(yù)期、補(bǔ)貼下降風(fēng)險。
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