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上周復(fù)盤(pán)：計(jì)算機(jī)板塊大幅震蕩
　　上周受?chē)?guó)慶假期影響，僅有兩個(gè)交易日，大盤(pán)經(jīng)歷大幅震蕩，上證綜指周四一度突破3900點(diǎn)關(guān)口，周五回調(diào)報(bào)收3897.03點(diǎn)，整體上漲0.37%。計(jì)算機(jī)板塊大幅震蕩，周五大幅回調(diào)，整體下跌2.28%，在長(zhǎng)江一級(jí)行業(yè)中排名第30位，兩市成交額占比為7.78%，燈塔工廠、機(jī)器人等題材活躍。
　　上周關(guān)鍵詞：量子科技、Figure 03
　　1.10月7日，瑞典皇家科學(xué)院將2025年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)授予約翰·克拉克、米歇爾·H·德沃雷和約翰·M·馬蒂尼斯三名量子物理學(xué)家，以表彰他們?cè)陔娐分袑?shí)現(xiàn)宏觀量子力學(xué)隧穿效應(yīng)和能量量子化方面的貢獻(xiàn)。
　　2.10月9日，機(jī)器人公司Figure AI發(fā)布了新一代產(chǎn)品——Figure 03。對(duì)外公布的視頻顯示，F(xiàn)igure 03已經(jīng)可以做到端茶遞水、洗衣擦桌、疊衣服等多項(xiàng)家務(wù)。
　　重點(diǎn)推薦：國(guó)產(chǎn)AI+國(guó)產(chǎn)替代
　　看好國(guó)產(chǎn)AI與國(guó)產(chǎn)替代兩大方向
　　本周我們推薦關(guān)注國(guó)產(chǎn)AI與國(guó)產(chǎn)替代兩大方向。一方面，我們認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)大模型使用成本的下降是持續(xù)性趨勢(shì)，今年是模型實(shí)用性、全面性、Agent能力、性?xún)r(jià)比提升核心的一年，后續(xù)有望持續(xù)促進(jìn)垂類(lèi)場(chǎng)景落地，并且?guī)?dòng)云及硬件需求量提升，有望利好后續(xù)國(guó)內(nèi)模型憑低成本出海趨勢(shì)。強(qiáng)烈看好國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用貨幣化開(kāi)啟及Agent商業(yè)化投資機(jī)遇。建議關(guān)注：1）AIInfra；2）AIAgent相關(guān)廠商；3）中國(guó)推理算力產(chǎn)業(yè)鏈；4）CSP廠商方面關(guān)注推理需求帶來(lái)的推動(dòng)；5）IDC，重點(diǎn)關(guān)注與頭部大廠合作的IDC。另一方面，美國(guó)對(duì)“關(guān)鍵軟件”的出口管制，電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化、工業(yè)軟件、基礎(chǔ)軟件等關(guān)鍵領(lǐng)域或受影響，從而有望加速我國(guó)軟件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。同時(shí)，展望關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)如2025年和2027年等政策考核年份臨近，行業(yè)提速值得期待。建議重點(diǎn)關(guān)注受益于信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈和華為產(chǎn)業(yè)鏈等方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；
　　2、下游應(yīng)用需求不及預(yù)期；
　　3、信創(chuàng)需求不及預(yù)期；
　　4、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；
　　5、政策落地低于預(yù)期。