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本期回顧：9月，碳酸鋰市場圍繞江西鋰礦裁定博弈。月初，受寧德礦復(fù)產(chǎn)傳聞擾動，鋰價(jià)大幅回撤。隨后傳聞?chuàng)苷?，價(jià)格有所回升。而市場對9月30日江西鋰礦裁定持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，2511合約持倉收縮的同時(shí)，次主力合約2601持倉平穩(wěn)，離場資金并未轉(zhuǎn)入遠(yuǎn)月，反映多空資金對鋰礦裁定的博弈降溫，價(jià)格走勢平穩(wěn)。截止月末，國軒高科等部分礦企已提交相關(guān)審批材料，并獲得國家自然資源部審批。
　　基本面：碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格走勢平穩(wěn)，基本面無明顯變動，資源向交易所流轉(zhuǎn)。在鋰價(jià)下跌過程中，供給彈性如期缺失，開工率攀升帶動周度產(chǎn)量屢創(chuàng)新高。但現(xiàn)貨庫存大幅去化，且現(xiàn)貨庫存的去化幅度與交易所倉單的累庫增量近乎一致，表明去庫現(xiàn)象或非由產(chǎn)業(yè)需求驅(qū)動，現(xiàn)貨資源的去化更多由跨市場流轉(zhuǎn)所致。
　　后期觀點(diǎn)：偏弱預(yù)期邏輯或?qū)⒒貧w，鋰價(jià)震蕩下行。基本面上，在供給彈性缺失托舉下，上游產(chǎn)量仍將維持高位。而隨著金九銀十逐漸進(jìn)入尾聲，終端旺季前的補(bǔ)庫需求或逐漸走弱，基本面預(yù)期邊際偏空。從盤面上看，隨著江西鋰礦企業(yè)相繼提交審核材料，云母礦停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回落，次主力合約增倉下跌，反映市場對資源擾動預(yù)期降溫的押注。預(yù)計(jì)，鋰價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)：江西鋰礦換證審批風(fēng)險(xiǎn)，需求強(qiáng)度超預(yù)期