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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為6983元/噸（-54），PP主力合約收盤價(jià)為6693元/噸（-29），LL華北現(xiàn)貨為7000元/噸（+0），LL華東現(xiàn)貨為7080元/噸（-20），PP華東現(xiàn)貨為6670元/噸（+0），LL華北基差為17元/噸（+54），LL華東基差為97元/噸（+24），PP華東基差為-23元/噸（+19）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為83.9%（+1.9%），PP開工率為77.7%（+1.1%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為542.8元/噸（+157.6），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-127.2元/噸（+157.6），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-99.0元/噸（-270.1）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為10.8元/噸（+52.2），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-547.8元/噸（-73.5），PP出口利潤(rùn)為17.5美元/噸（+9.1）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為35.6%（+2.8%），PE下游包裝膜開工率為52.9%（+0.5%），PP下游塑編開工率為44.3%（+0.4%），PP下游BOPP膜開工率為60.7%（+0.5%）。
　　市場(chǎng)分析
　　PE方面，節(jié)后塑料主要生產(chǎn)商庫(kù)存累積明顯，同時(shí)原油走跌對(duì)聚乙烯成本支撐減弱，疊加新裝置投產(chǎn)放量帶來(lái)供應(yīng)壓力，驅(qū)動(dòng)聚烯烴走勢(shì)下行?；久婵矗?yīng)端近期?？松?0萬(wàn)噸LDPE裝置投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，且9月停車檢修裝置陸續(xù)開車，而新增計(jì)劃內(nèi)檢修有限，疊加進(jìn)口資源到港集中，整體供應(yīng)增量明顯。需求端，進(jìn)入10月“銀十”階段，下游需求跟進(jìn)有限，需求兌現(xiàn)不及預(yù)期，下游逢低補(bǔ)庫(kù)為主，目前下游工廠整體開工率小幅上漲，其中農(nóng)膜開工率上漲較明顯，開啟旺季備貨周期；包裝膜開工窄幅改善，多以剛需采購(gòu)為主。整體看PE下游需求延續(xù)偏弱對(duì)盤面支撐不足，節(jié)后社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)，同時(shí)仍受供應(yīng)端壓制。成本端由于OPEC+維持11月原油增產(chǎn)，增產(chǎn)利空疊加需求疲軟仍驅(qū)動(dòng)油價(jià)重心震蕩回落，PE成本端支撐減弱。后期繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)化工板塊整體拖累。
　　PP方面，節(jié)后PP跌幅明顯，主要受成本端原油走弱和丙烷價(jià)格明顯下跌拖累。供需基本面看，供應(yīng)端，海天石化、泉州國(guó)亨等多套裝置近期重啟，聚丙烯開工率環(huán)比回升，同時(shí)伴隨10月丙烷CP價(jià)格下跌，PDH裝置利潤(rùn)回升，驅(qū)動(dòng)上游企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，臨停裝置或減少，供應(yīng)量預(yù)期回升；且10月存廣西石化40萬(wàn)噸/年預(yù)期投產(chǎn)。需求端，節(jié)后下游制品企業(yè)復(fù)產(chǎn)，“金九銀十”季節(jié)性旺季但是需求端兌現(xiàn)仍不及預(yù)期，節(jié)后庫(kù)存存消化預(yù)期，貿(mào)易商積極讓利出貨為主，供需延續(xù)寬松格局。成本端，油價(jià)繼續(xù)承壓，外盤丙烷大幅跌價(jià)，PP成本支撐偏弱。短期PP盤面壓力偏大，跟隨成本偏弱運(yùn)行，中美貿(mào)易摩擦升溫，關(guān)注PP成本端丙烷供應(yīng)影響及邊際裝置開停工情況。
　　策略
　　單邊：L謹(jǐn)慎做空套保；PP震蕩偏弱
　　跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套；
　　跨品種：PP01-3MA01逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中美貿(mào)易戰(zhàn)影響；原油價(jià)格波動(dòng)；新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度；丙烷價(jià)格波動(dòng)