>> 銀河證券-計算機行業(yè)點評報告：美方擬對關鍵軟件出口管制，國產(chǎn)替代加速突圍-251013
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
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| 29785KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖,胡天昊 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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事件:美國當?shù)貢r間10月10日晚，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺上宣布，自11月1日起，美國將對所有中國輸美商品加征100%的額外關稅，同時將對所有關鍵軟件實施出口管制。
美方擬對關鍵軟件實施出口管制，國產(chǎn)軟件替代進程加速。北京時間10月9日中國商務部連發(fā)六份公告出臺多項管制措施，對系統(tǒng)相關技術、芯片生產(chǎn)設備、鋰電池以及人造石墨等實施出口管制，并對停播中國港口的美國船舶收取特別港務費，其中稀土是現(xiàn)代工業(yè)中不可或缺的重要元素和關鍵戰(zhàn)略資源,尤其在軍備上對美國具有不可或缺的作用,根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),2025年中國稀土以全球49%儲量、69%產(chǎn)量主導產(chǎn)業(yè)鏈。隨后特朗普于當?shù)貢r間10月10日晚，宣布將對中方加征100%關稅，同時對關鍵軟件實施出口管制。我們認為，短期來看部分企業(yè)將受到工具鏈中斷的影響，但當前中國軟件產(chǎn)業(yè)在技術、政策、市場與生態(tài)方面已經(jīng)具備替代能力，市場在經(jīng)歷4月7日后對特朗普政府政策已經(jīng)有一定預期及策略免疫,本次極限施壓或?qū)⒊蔀樘乩势照贏PEC峰會前的談判籌碼，美方對關鍵軟件的出口管制將加速中國軟件國產(chǎn)替代進程，推動國產(chǎn)化率進一步提升。
EDA等關鍵卡脖子環(huán)節(jié)進入國產(chǎn)替代深水區(qū)，工業(yè)軟件國產(chǎn)化勢在必行。美國對中國科技制裁可以追溯到2018年特朗普政府發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)，逐步開始對中國在先進半導體設計軟件方面收緊,本次美國擬對中國進行關鍵軟件的出口管制，可能涉及的方向有EDA、CAD、CAE、MES、PLM等。我們認為，電子設計自動化(EDA)將成為重點管控對象，旨在對中國在芯片制造方面進行封鎖，中國在工業(yè)軟件領域嚴重依賴進口，當前MATLAB以及許多關鍵的工業(yè)軟件如PLM、EDA和CAD等，都源自美國，此前Matlab在一些高校中被禁用，后續(xù)可以延伸到CAD等工業(yè)軟件領域，工業(yè)軟件國產(chǎn)替代刻不容緩，重點關注相關上市公司投資機會。
商務部公告附件首次采用WPS格式，“燈塔工廠”將成為推動工業(yè)數(shù)字化轉型抓手。商務部10月9日發(fā)布稀土相關物項管制公告中附件采用wPs格式，此前公告附件都是word或pdf格式。我們認為這一調(diào)整標志著國產(chǎn)辦公軟件替代戰(zhàn)略的重大突破，是中國信創(chuàng)的一個重大里程碑時刻，一方面驗證國產(chǎn)軟件在技術實力方面的強大能力，另一方面將對整個生態(tài)形成示范效應，國產(chǎn)辦公軟件或?qū)⒅饾u從黨政向行業(yè)滲透，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)加速落地?！盁羲S”被視為“世界最先進的工廠”，是指在第四次工業(yè)革命技術如人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、自動化等的應用和整合方面走在世界最前沿，并在提高效率和競爭力方面取得顯著成果的領先企業(yè)。我們認為，燈塔工廠建設在“十五五”期間有望納入國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，政策方面支持力度將加強，因燈塔工廠建設需要大量軟硬件投入，工業(yè)軟件將成為核心受益方向，結合AⅠ以及Agent打造新一代數(shù)智化工廠，賦能傳統(tǒng)制造業(yè)轉型升級，將成為推動工業(yè)數(shù)字化轉型的重要抓手，打開工業(yè)軟件市場空間。
投資建議∶我們認為，美方擬對關鍵軟件實施出口管制，在美國持續(xù)加強對中國科技制裁的背景下，關鍵軟件國產(chǎn)替代進入深水區(qū)，疊加信創(chuàng)進入新一輪周期，相關板塊將持續(xù)受益，建議重點關注EDA、工業(yè)軟件、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、網(wǎng)絡安全及行業(yè)IT等領域，建議關注標的:
1)EDA:華大九天、廣立微、概倫電子;
2)工業(yè)軟件:鼎捷數(shù)智、能科科技、索辰科技、中望軟件、中控技術;
3)操作系統(tǒng):中國軟件、軟通動力、潤和軟件、誠邁科技;
4)數(shù)據(jù)庫:達夢數(shù)據(jù)、太極股份;
5)網(wǎng)絡安全:深信服、麒麟信安、三未信安、國投智能、啟明星辰;
6)行業(yè)IT:科大訊飛、合合信息、恒生電子、金山辦公、福昕軟件、拓爾思、稅友股份、彩訊股份、頂點軟件、久遠銀海、嘉和美康、廣聯(lián)達、金蝶國際、用友網(wǎng)絡、泛微網(wǎng)絡、宇信科技、新國都、新大陸等。
風險提示:信創(chuàng)招標進度不及預期風險;政策不及預期風險;技術研發(fā)進度不及預期風險;需求端不及預期風險;行業(yè)競爭加劇風險。
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