>> 華泰期貨-液化石油氣日報：現(xiàn)貨端弱勢運(yùn)行，宏觀風(fēng)險仍存-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 1617KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場分析
1、\t10月15日地區(qū)價格：山東市場，4310-4370；東北市場，3910-4310；華北市場，4300-4550；華東市場，4200-4360；沿江市場，4670-4860；西北市場，4200-4300；華南市場，4498-4550。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
2、\t2025年11月上半月中國華東冷凍貨到岸價格丙烷537美元/噸，漲7美元/噸，丁烷542美元/噸，漲32美元/噸，折合人民幣價格丙烷4197元/噸，漲53元/噸，丁烷4236元/噸，漲248元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
3、\t2025年11月上半月中國華南冷凍貨到岸價格丙烷531美元/噸，漲7美元/噸，丁烷536美元/噸，漲32美元/噸，折合人民幣價格丙烷4150元/噸，漲53元/噸，丁烷4189元/噸，漲248元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
PG盤面連續(xù)下跌后有企穩(wěn)的跡象，但目前反彈幅度有限。現(xiàn)貨方面，昨日國內(nèi)各區(qū)域價格普遍延續(xù)跌勢。其中，華東民用氣市場主流成交價格較上一工作日下調(diào)，成交偏淡，部分讓利。醚后碳四主流成交價格較上一工作日穩(wěn)定，需求一般，謹(jǐn)慎持穩(wěn)。整體來看，LPG自身供需格局保持寬松，海外供應(yīng)仍較為充裕，中東與北美出口維持高位，且未來還有進(jìn)一步增長的空間。而受制于利潤因素，下游需求彈性弱于供應(yīng)端，LPG基本面保持寬松格局。往前看，LPG市場壓力仍存，如果價格持續(xù)走低帶動化工利潤修復(fù)、買盤增加，可能形成新的支撐。此外，LPG對石腦油價差已跌至極低水平，裂解裝置會部分切換原料（從石腦油到LPG），對LPG市場形成一定下方支撐。最后，考慮到美國關(guān)稅威脅給市場增加新的不確定性，短期建議保持謹(jǐn)慎。
策略
單邊：中性，短期觀望為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
油價波動、宏觀政策、關(guān)稅政策、港口裝船延遲、煉廠裝置檢修超預(yù)期等。
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