>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格小幅波動，豆粕維持震蕩-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
大小： |
3078KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2601合約2917元/噸，較前日變動+15元/噸，幅度+0.52%；菜粕2601合約2357元/噸，較前日變動+9元/噸，幅度+0.38%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2990元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01+73，較前日變動-5；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2900元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-17，較前日變動-5；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2900元/噸，較前日變動跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-17，較前日變動-5。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2570元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+213，較前日變動+1。
近期市場資訊，巴西國家商品供應(yīng)公司發(fā)布首次2025/26年度調(diào)查報告，預(yù)計(jì)2025/26年度巴西大豆種植面積4907.4萬公頃，同比增長3.6%；單產(chǎn)3.62噸/公頃，同比降低0.1%；產(chǎn)量1.776億噸，同比增長3.6%；出口量1.12億噸，高于上年度的1.07億噸。巴西外貿(mào)秘書處數(shù)據(jù)顯示，10月上旬巴西大豆出口步伐顯著高于去年同期。2025年10月1-10日，巴西大豆出口量216.6萬噸；日均出口量27.1萬噸，同比增長26.5%。作為對比，2024年10月巴西大豆全月出口量471.0萬噸。
市場分析
整體來看，近期由于美國政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)暫未更新，因此美豆及國內(nèi)豆粕市場缺乏明顯數(shù)據(jù)指引，整體震蕩運(yùn)行為主。短期來看，國內(nèi)下游大豆供應(yīng)依舊充足，進(jìn)口大豆持續(xù)到港，油廠開機(jī)率持續(xù)偏高，國內(nèi)大豆供應(yīng)目前仍較為充足。而當(dāng)前美豆收獲加速，巴西新季大豆播種順利，中美談判仍無明顯進(jìn)展，但國內(nèi)交通運(yùn)輸部發(fā)布關(guān)于對美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)的公告，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注政策端的變化情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2511合約2101元/噸，較前日變動+8元/噸，幅度+0.38%；玉米淀粉2511合約2401元/噸，較前日變動+16元/噸，幅度+0.67%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C11+29，較前日變動-18；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2550元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS11+149，較前日變動-16。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報顯示，截至10月9日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為112.9708萬噸，低于市場預(yù)期范圍的低端，周環(huán)比減少34%，同比增長120%。墨西哥、西班牙、日本、韓國和葡萄牙是前五大玉米出口目的地。由于美國政府繼續(xù)停擺，美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)度周報仍未公布，分析師估計(jì)玉米收割已完成44%，高于一周前的29%，玉米優(yōu)良率下降一個百分點(diǎn)至64%。
市場分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北部分地區(qū)玉米新糧開始陸續(xù)上市，當(dāng)前的開秤價格略高于去年，但本年度玉米整體產(chǎn)量有所增加，因此隨著后續(xù)新季玉米的集中上市，預(yù)計(jì)未來的收購價格將有所下調(diào)。另一方面，由于部分地區(qū)降雨的影響使得收獲階段的玉米受到一定的影響，出現(xiàn)了一定的霉變現(xiàn)象，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注。但相較于去年氣溫下降的緩慢，今年東北的天氣已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)涼，有利于玉米的存儲，因此后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注新糧上市后糧農(nóng)的售賣積極性及收購情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
新季玉米收購情況
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