>> 華泰期貨-黑色建材日報(bào)(煤焦鋼礦)：產(chǎn)量小幅下降，鋼價震蕩運(yùn)行-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
3057KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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鋼材：產(chǎn)量小幅下降，鋼價震蕩運(yùn)行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日螺紋鋼主力合約收于3049元/噸，熱卷主力合約收于3219元/噸?，F(xiàn)貨方面，鋼材現(xiàn)貨成交整體表現(xiàn)一般，全國建材成交量總計(jì)總計(jì)10.19萬噸，日環(huán)比增11.41%，周環(huán)比增3.51%。成交量表現(xiàn)相對昨日有所增加，周環(huán)比表現(xiàn)一般；分區(qū)域來看，華東區(qū)域增量顯著，北方小幅減少。
供需與邏輯：
昨日螺紋鋼現(xiàn)貨主流價格先跌后漲，波動幅度在10-20元不等，整體呈偏弱運(yùn)行態(tài)勢。上午市場成交普遍清淡，但午后部分城市的現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅反彈，市場活躍度有所回升。本周鋼廠利潤走縮，虧損企業(yè)增多，但鐵水產(chǎn)量降幅偏小，鋼材產(chǎn)量偏高的矛盾仍待進(jìn)一步解決。展望后市，傳統(tǒng)的鋼材需求旺季即將結(jié)束，關(guān)注原料成本支撐情況以及鋼廠虧損性減產(chǎn)力度。
策略
單邊：震蕩偏弱
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀政策、關(guān)稅政策、成材減產(chǎn)情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：鐵水產(chǎn)量下降，鐵礦震蕩下行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日鐵礦石期貨盤面價格震蕩走弱。截至收盤，鐵礦石主力2601合約收于773.5元/噸，下跌0.39%。
現(xiàn)貨方面，唐山港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格小幅波動，貿(mào)易商報(bào)價積極性一般，鋼廠采購多以剛需為主。昨日全國主港鐵礦累計(jì)成交120.7萬噸，環(huán)比上下跌2.97%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交135.6萬噸（11筆），環(huán)比下跌21.84%(其中礦山成交量為84.6萬噸)。
綜合來看，本周鐵礦石供應(yīng)及鐵水產(chǎn)量同步下降，港口庫存有所累積，基本面小幅走弱。近期國內(nèi)外宏觀事件擾動加大，短期來看，由于鋼材產(chǎn)量過高，后續(xù)鋼廠減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，當(dāng)前鐵礦石價格估值偏高，有望跟隨板塊重心下移，關(guān)注后續(xù)鋼廠利潤變化及鋼材減產(chǎn)對鐵礦帶來的利空影響。
策略
單邊：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀政策、鐵礦發(fā)運(yùn)、鋼廠利潤、廢鋼供應(yīng)等。
雙焦：需求有所回暖，雙焦震蕩偏強(qiáng)
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日焦煤期貨主力合約大幅上漲，現(xiàn)貨方面，近期部分焦化檢修減產(chǎn)外，少數(shù)焦化產(chǎn)能完成一定減產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量下降為主。焦煤方面，供應(yīng)端產(chǎn)量有所恢復(fù)，市場交投情緒活躍。進(jìn)口蒙煤方面，報(bào)價較為堅(jiān)挺，蒙5原煤昨日部分成交1030-1050元/噸左右。
供需與邏輯：國內(nèi)\"反內(nèi)卷\"政策及煤礦安全檢查持續(xù)擾動，提振市場信心。從基本面來看，焦炭方面，供應(yīng)端略有收緊，雙焦庫存偏低，焦炭出現(xiàn)第二輪提漲意愿。焦煤方面，節(jié)后供應(yīng)端產(chǎn)量有所恢復(fù)，動力煤漲價情緒帶動下，焦煤補(bǔ)庫需求回暖，庫存環(huán)比下降。后續(xù)需關(guān)注安全檢查擾動及鋼廠減產(chǎn)對煤價的影響。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
安全檢查、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給等。
動力煤：終端需求顯著提振產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)上漲
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)上漲。下游冶金化工終端需求持續(xù)釋放，大集團(tuán)外購價格上漲，站臺貿(mào)易商拉運(yùn)需求增加，部分煤礦拉煤車排隊(duì)，煤礦庫存減少，短期在需求支撐與情緒傳導(dǎo)作用下，市場或?qū)⒕S持偏強(qiáng)格局。港口方面，港口煤價格延續(xù)上漲，整體成交價格上移，部分貿(mào)易商因發(fā)運(yùn)成本支撐和資源緊俏，惜售意愿增強(qiáng)。進(jìn)口方面，近期進(jìn)口煤市場走勢穩(wěn)中偏強(qiáng)，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢明顯，下游招標(biāo)逐漸增多，隨著內(nèi)貿(mào)市場企穩(wěn)，進(jìn)口投標(biāo)價格小幅上漲。
需求與邏輯：近期需求提振，短期價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，關(guān)注非電煤的消費(fèi)和補(bǔ)庫情況。
策略
無
風(fēng)險(xiǎn)
煤礦安監(jiān)動態(tài)、港口累庫變化、電煤及化工煤日耗、其他突發(fā)事故等。
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