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投資要點：
　　行情回顧：
　　機械設備本周漲跌幅：申萬機械設備行業(yè)雙周下跌2.50%，跑輸滬深300指數(shù)2.02個百分點，在申萬31個行業(yè)中排第25名；申萬機械設備板塊本月至今上漲2.66%，跑輸滬深300指數(shù)0.05個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第10名；申萬機械設備板塊年初至今上漲33.88%，跑贏滬深300指數(shù)16.50個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第6名。
　　機械設備二級板塊本周漲跌幅：截至2025年10月16日，申萬機械設備行業(yè)的5個二級板塊中，從雙周表現(xiàn)來看，軌交設備Ⅱ板塊漲幅最大，為3.45%。其他板塊表現(xiàn)如下，工程機械板塊上漲0.54%，通用設備板塊下跌1.89%，專用設備板塊下跌2.05%，自動化設備板塊下跌7.24%。
　　機械設備個股漲跌情況：截至2025年10月16日，機械設備板塊雙周漲幅前三個股分別為奧美森、長江能科、靈鴿科技，漲幅分別為266.55%、254.03%、41.69%。機械設備板塊雙周跌幅前三個股分別為華依科技、燕麥科技、步科股份，跌幅分別為20.05%、19.19%、17.60%。
　　機械設備本周估值：截至2025年10月16日，申萬機械設備板塊PETTM為31.64倍。通用設備、專用設備、軌交設備Ⅱ、工程機械、自動化設備PETTM分別為40.72倍、31.43倍、18.39倍、23.84倍、52.74倍。
　　機械設備行業(yè)周觀點：
　　機器人：2025H1工業(yè)機器人需求回暖，前三季度出口同比增長約為54.90%。
　　此外，隨著人形機器人逐步實現(xiàn)量產(chǎn)，工業(yè)用場景將率先落地，將拉動上游核心零部件需求，機器人板塊及上游細分領(lǐng)域業(yè)績有望持續(xù)改善。11月6日特斯拉召開股東大會、機器人企業(yè)持續(xù)推出新產(chǎn)品及上市進度加速等事件有望持續(xù)刺激板塊行情向上。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機械：9月挖機內(nèi)外銷同環(huán)比雙增，景氣度延續(xù)。內(nèi)銷方面，隨著國家重大工程陸續(xù)開工，疊加風電等下游領(lǐng)域需求延續(xù)、更新替換等因素，將進一步有效支撐國內(nèi)需求。出口方面，2025年1-8月非洲、一帶一路及沿線地區(qū)維持高需求，持續(xù)看好產(chǎn)品出海投資邏輯。此外，全球工程機械產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性優(yōu)化持續(xù)，加快電動化產(chǎn)品滲透率提升。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風險提示：基建/房地產(chǎn)/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預期風險；國產(chǎn)替代進程不及預期風險；海外市場需求減少風險；人形機器人發(fā)展不及預期風險；核心零部件價格上漲風險；原材料價格上漲風險。