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行情回顧：本周油價(jià)受貿(mào)易沖突及地緣緩和預(yù)期影響，價(jià)格再度走低，國內(nèi)SC跌破年內(nèi)低點(diǎn)，外盤油價(jià)試探4月份低點(diǎn)。
　　觀點(diǎn)總結(jié)：我們認(rèn)為當(dāng)前油價(jià)或有一定超跌，建議等待風(fēng)險(xiǎn)偏好改善后的反彈修復(fù)機(jī)會(huì)。節(jié)后至今油價(jià)的弱勢(shì)主要受兩方面影響：一是貿(mào)易沖突存在升級(jí)預(yù)期，避險(xiǎn)情緒上升；二是特朗普推動(dòng)歐、印等減少對(duì)俄油采購，想以此對(duì)俄烏局勢(shì)施壓，美俄元首可能會(huì)晤推動(dòng)地緣溢價(jià)回落。但從價(jià)格和市場環(huán)境來看，外盤油價(jià)已跌至4月份低點(diǎn)附近，4月份油價(jià)同樣面臨中美關(guān)稅以及OPEC+首次加速增產(chǎn)帶來的極度悲觀預(yù)期，相比之下，當(dāng)前中美貿(mào)易沖突雖然短期存在升級(jí)預(yù)期，但回到4月份極端關(guān)稅情形概率較小，且當(dāng)前市場對(duì)于供應(yīng)過剩也有預(yù)期，俄烏局勢(shì)也難以在短期解決，我們認(rèn)為當(dāng)前油價(jià)或有一定超跌，WTI原油在55美元/桶附近存在支撐，建議等待風(fēng)險(xiǎn)偏好改善后的反彈修復(fù)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏局勢(shì)、貿(mào)易沖突的不確定性。