>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.94%、上證綜指環(huán)比下降1.95%、深證成指環(huán)比下降3.04%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降3.36%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.70%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降2.92%。
市場風(fēng)格：大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降2.70%、大盤價值環(huán)比下降0.85%、中盤成長環(huán)比下降3.28%、中盤價值環(huán)比下降1.99%、小盤成長環(huán)比下降3.50%、小盤價值環(huán)比下降1.86%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱。可轉(zhuǎn)債市場成交額為589.15億元，環(huán)比減少7.35%；萬得全A總成交額為19544.08億元，環(huán)比增長0.30%；滬深兩市主力凈流出794.56億元，十年國債收益率環(huán)比降低1.61bp至1.82%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞下降，高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為129.67元，環(huán)比昨日下降0.94%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為179.50元，環(huán)比下降0.65%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為118.18元，環(huán)比下降0.22%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為127.36元，環(huán)比下降0.64%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比48.05%，較昨日環(huán)比下降3.9pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比19.02%，較昨日上升2.2pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為129.41元，環(huán)比昨日下降0.75%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為29.78%，環(huán)比昨日上升0.23pct；整體加權(quán)平價為99.04元，環(huán)比昨日下降2.38%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為9.61%，環(huán)比上升1.76pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為85.76%，環(huán)比上升3.01pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為23.14%，環(huán)比上升0.89pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日各行業(yè)均不同程度下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為電力設(shè)備（-4.99%）、電子（-4.17%）、機械設(shè)備（-3.69%）。
轉(zhuǎn)債市場共計27個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為電子（-2.21%）、汽車（-2.20%）、有色金屬（-2.15%）；唯一逆勢上漲的行業(yè)為鋼鐵（+0.17%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-1.00%、制造環(huán)比-1.52%、科技環(huán)比-1.58%、大消費環(huán)比-0.89%、大金融環(huán)比-0.60%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+1.1pct、制造環(huán)比+3.1pct、科技環(huán)比+2.6pct、大消費環(huán)比+2.7pct、大金融環(huán)比+1.9pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比-1.63%、制造環(huán)比-3.46%、科技環(huán)比-3.53%、大消費環(huán)比-1.55%、大金融環(huán)比-1.25%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-1.5pct、制造環(huán)比-2.2pct、科技環(huán)比-2.3pct、大消費環(huán)比-1.1pct、大金融環(huán)比-0.71pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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