>> 國盛證券-量化分析報告：擇時雷達六面圖，本周擁擠度分數(shù)好轉(zhuǎn)-251018
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 1965KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,梁思涵 |
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擇時雷達六面圖：基于多維視角的擇時框架。權(quán)益市場的表現(xiàn)受到多維度指標因素的共同影響，我們嘗試從流動性、經(jīng)濟面、估值面、資金面、技術(shù)面、擁擠度選取二十一個指標對市場進行刻畫，并將其概括為“估值性價比”、“宏觀基本面”、“資金&趨勢”、“擁擠度&反轉(zhuǎn)”四大類，從而生成[-1,1]之間的綜合擇時分數(shù)。
本周綜合打分。本周市場的估值性價比、擁擠度&反轉(zhuǎn)分數(shù)上行，資金&趨勢分數(shù)下降，宏觀基本面分數(shù)不變，綜合打分位于[-1,1]之間，當前的綜合打分為-0.11分，整體為中性觀點。當前六面圖各個維度的觀點如下：
?、倭鲃有?。本周貨幣強度發(fā)出看空信號，貨幣方向、信用方向發(fā)出看多信號，當前流動性得分為0.25分，綜合來看發(fā)出中性偏多信號。
②經(jīng)濟面。本周增長方向指標發(fā)出看多信號，增長強度、通脹方向發(fā)出看空信號，當前經(jīng)濟面得分為-0.25分，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
③估值面。本周席勒ERP、PB與AIAE指標分數(shù)上升，當前市場的估值面得分為-0.35分，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
?、苜Y金面。本周內(nèi)資的兩融增量與成交額趨勢看多，外資的中國主權(quán)CDS利差與海外風險厭惡指數(shù)看空，外資流入意愿信號偏空。可見資金面當前為0.00分，綜合來看信號中性。
?、菁夹g(shù)面。本周衡量中長期動量的價格趨勢指標信號中性偏多，代表反轉(zhuǎn)的新高新低指標發(fā)出看空信號，技術(shù)面當前為-0.25分，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
?、迵頂D度。衍生品指標中隱含升貼水、VIX發(fā)出看多信號，而SKEW與可轉(zhuǎn)債定價偏離度發(fā)出看空信號，可見目前擁擠度指標分數(shù)為0.00分，指標認為當前市場擁擠度適中，綜合來看發(fā)出中性信號。
風險提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計模型的測算，如果未來市場環(huán)境發(fā)生明顯改變，不排除模型失效的可能性。
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