>> 東吳證券-策略周評(píng)：AI商業(yè)化落地提速，產(chǎn)業(yè)協(xié)同進(jìn)入新階段-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳剛,謝立昕 |
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本周AI要聞
事件1：10月14日，沃爾瑪宣布與OpenAI達(dá)成戰(zhàn)略合作，用戶可直接通過ChatGPT瀏覽并購(gòu)買沃爾瑪商品，實(shí)現(xiàn)從對(duì)話到結(jié)賬的一體化購(gòu)物體驗(yàn)。這項(xiàng)功能標(biāo)志著沃爾瑪在“對(duì)話式電商”領(lǐng)域的重要布局，旨在通過AI提升個(gè)性化推薦與購(gòu)物便捷性。受消息提振，沃爾瑪股價(jià)盤中上漲逾5%，創(chuàng)下歷史新高，市場(chǎng)普遍認(rèn)為該舉措將強(qiáng)化其在零售與AI融合領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
事件2：10月15日，百度宣布全面升級(jí)文心助手的AIGC創(chuàng)作能力，新增支持AI圖片、AI視頻、AI音樂、AI播客等八種創(chuàng)作模態(tài)，并可一鍵調(diào)用多工具應(yīng)對(duì)多場(chǎng)景任務(wù)。此次升級(jí)還推出實(shí)時(shí)互動(dòng)數(shù)字人智能體，具備情感識(shí)別與低延時(shí)交互能力。同時(shí)，百度升級(jí)了視頻生成模型“蒸汽機(jī)”，突破AI視頻僅能生成短片的限制，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)視頻實(shí)時(shí)生成，標(biāo)志著百度在多模態(tài)內(nèi)容創(chuàng)作與智能交互領(lǐng)域的又一次重要進(jìn)階。
事件3：10月15日，2025灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)博覽會(huì)在深圳正式開幕。此次展會(huì)聚焦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全生態(tài)，涵蓋芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、材料與設(shè)備、IP核、生態(tài)服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)。多家業(yè)界領(lǐng)先企業(yè)與創(chuàng)新型初創(chuàng)攜帶最新技術(shù)與產(chǎn)品亮相，聚焦“自主可控、綠色制造、智能化”方向開展研討與合作。作為灣區(qū)打造全球半導(dǎo)體生態(tài)的重要平臺(tái)，灣芯展旨在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合，加快技術(shù)創(chuàng)新落地及本地產(chǎn)業(yè)集群升級(jí)。
事件4：10月15日，Anthropic推出輕量級(jí)模型Claude Haiku 4.5，顯著提升性能與推理能力。該版本在成本僅為中端模型Sonnet 4三分之一的情況下，實(shí)現(xiàn)了接近相同的任務(wù)表現(xiàn)，并首次在Haiku系列中引入擴(kuò)展推理、計(jì)算機(jī)使用與上下文感知等高級(jí)功能。Haiku 4.5定價(jià)為每百萬輸入tokens 1美元、輸出tokens 5美元，現(xiàn)已全面開放，并正集成至GitHubCopilot等平臺(tái)，進(jìn)一步豐富AI模型的多層級(jí)應(yīng)用生態(tài)。
?。ㄐ畔碓矗喝A爾街見聞、中國(guó)日?qǐng)?bào)、新華網(wǎng)、Anthropic等）
周度觀點(diǎn)
AI商業(yè)化落地提速，產(chǎn)業(yè)協(xié)同進(jìn)入新階段
?。?）本周全球AI產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣態(tài)勢(shì)，技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)化應(yīng)用雙線加速。但資本市場(chǎng)受地緣、中美摩擦、降息等因素?cái)_動(dòng)，出現(xiàn)劇烈波動(dòng)；而A股泛AI概念由于前期漲幅較多，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制下有所調(diào)整。
?。?）產(chǎn)業(yè)層面，AI商業(yè)落地持續(xù)提速。沃爾瑪宣布與OpenAI合作，將商品目錄嵌入ChatGPT，實(shí)現(xiàn)從搜索到結(jié)賬的全流程AI購(gòu)物體驗(yàn)。該消息推動(dòng)沃爾瑪股價(jià)單日上漲近5%，創(chuàng)下歷史新高，也標(biāo)志著“AI驅(qū)動(dòng)零售”正式進(jìn)入實(shí)用階段。OpenAI近期合作動(dòng)作頻繁，從與亞馬遜AWS在企業(yè)應(yīng)用側(cè)的集成；與博通成為官方合作伙伴關(guān)系，共同開發(fā)10吉瓦規(guī)模的定制AI芯片和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)機(jī)架。再到與沃爾瑪、可口可樂、摩根士丹利等零售與金融巨頭的合作，顯示出其生態(tài)戰(zhàn)略正從技術(shù)平臺(tái)邁向產(chǎn)業(yè)融合。這種“縱向整合+橫向滲透”的戰(zhàn)略，使OpenAI不再僅是ChatGPT的開發(fā)者，而是一個(gè)推動(dòng)AI經(jīng)濟(jì)體系形成的核心樞紐。
?。?）模型創(chuàng)新方面，Anthropic發(fā)布Claude Haiku 4.5，在保持低成本的同時(shí)實(shí)現(xiàn)接近中端模型的推理性能，并首次將擴(kuò)展推理與計(jì)算機(jī)操作功能下沉至輕量模型層級(jí)。此舉強(qiáng)化了AI模型的分層生態(tài)，有望推動(dòng)智能體在企業(yè)自動(dòng)化、客服與代碼輔助領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。與此同時(shí)，百度全面升級(jí)文心助手，支持八大模態(tài)AIGC創(chuàng)作，并推出實(shí)時(shí)互動(dòng)數(shù)字人智能體，顯示國(guó)內(nèi)廠商在多模態(tài)與智能交互方向上的持續(xù)突破。
（4）總體來看，AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪由“算法創(chuàng)新--算力升級(jí)--應(yīng)用爆發(fā)”驅(qū)動(dòng)的螺旋上升階段。海外巨頭通過資本、硬件與生態(tài)多維合作不斷拓寬AI應(yīng)用邊界正在加速構(gòu)建“模型--硬件--行業(yè)伙伴”一體化生態(tài)；國(guó)內(nèi)廠商則在多模態(tài)內(nèi)容生成、智能體系統(tǒng)以及AI芯片自主化方面持續(xù)發(fā)力，展現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新的新勢(shì)能。因此建議新出海疊加AI賦能的方向，從偏硬件上游往軟件應(yīng)用方向切換：BD出海進(jìn)入商業(yè)收獲期的創(chuàng)新藥；AI應(yīng)用加速落地場(chǎng)景，包括游戲出海、短視頻出海等傳媒、互聯(lián)網(wǎng)方向；端側(cè)產(chǎn)品進(jìn)入密集發(fā)布期，消費(fèi)動(dòng)能新舊切換，有望帶動(dòng)消費(fèi)電子走出新周期；地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，大國(guó)崛起的軍工出海。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期，AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期
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