>> 華西證券-非銀金融行業(yè)周報：非銀三季報預(yù)喜-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 1495KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
羅惠洲 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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報告摘要:
本周（2025.10.12 -2025.10.18）A股日均交易額19,515億元，環(huán)比減少25.0%，同比增加10.2%。2025年第四季度至今日均成交額23,100億元,較2024年第四季度日均交易額增加25.3%。2025年至今日均成交額16,723億元,較2024年日均交易額增加92.6%。投行：本周發(fā)行新股6家，募集資金117.1億元；本周上市新股2家，募集資金9.7億元。2025年至今，A股IPO上市81家，募集金額784.6億元。2024年，A股IPO上市100家，募集金額673.5億元。兩融：截至2025年10月16日，兩市兩融余額24,571.84億元，環(huán)比增加0.48%，較2024年日均水平增加56.80%。兩市融券余額170.62億元，占兩融比例為0.69%。
本周（2025.10.12 -2025.10.18）非銀金融申萬指數(shù)下跌1.34%，跑贏滬深300指數(shù)0.88個百分點，位列所有一級行業(yè)第9名。細分板塊來看，證券板塊下跌3.13%、保險板塊上漲3.65%、多元金融下跌3.85%、互聯(lián)網(wǎng)金融下跌2.27%、金融科技下跌5.08%。中國人保（+7.32%）、新華保險（+ 6.79%）、海德股份（+5.63%）、中國太保（+4.82%）、江蘇金租（+ 4.43%）漲幅靠前；四川雙馬（-11.80%）、湘財股份（-9.84%）、海南華鐵（-9.57%）、華金資本（-7.56%）、國網(wǎng)英大（-7.14%）跌幅靠前。
券商：上市券商首份三季報喜報出爐
10月14日晚，東吳證券披露前三季度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤27.48億元至30.23億元，同比增長50%-65%。凈利潤超越去年全年，這也是首家披露該時段業(yè)績預(yù)期的上市券商。對于業(yè)績預(yù)增原因，東吳證券表示，2025年前三季度，公司以一流投行建設(shè)為目標(biāo)，積極搶抓市場機遇，全力做好金融“五篇大文章”，強化合規(guī)風(fēng)控能力，堅持走特色化經(jīng)營的高質(zhì)量發(fā)展之路，各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好。報告期內(nèi)，公司財富管理、投資交易等多項業(yè)務(wù)收入同比增長，成為推動經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升的重要引擎。
除上市券商外，非上市券商中的東莞證券也在近期更新的招股說明書中披露了三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計今年前三季度營業(yè)總收入為23.44億元至25.91億元，相比上年同期增長44.93%至60.18%；歸母凈利潤為8.62億元至9.53億元，相比上年同期增長77.77%-96.48%。東莞證券表示，公司業(yè)績增長主要受益于今年以來A股市場震蕩上行，滬深兩市股票基金交易額同比顯著放大，帶動經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同步提升，同時，主要權(quán)益類指數(shù)上漲也推動了公司投資收益的明顯增長。
保險：上市險企三季度業(yè)績預(yù)增大超預(yù)期
10月13日，新華保險發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，前三季度歸母凈利潤預(yù)計為299.86億元至341.22億元，對應(yīng)同比增長45%至65%。高基數(shù)下業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期。公司表示前三季度業(yè)績預(yù)增主要系前三季度中國資本市場回穩(wěn)向好，使得公司2025年前三季度投資收益，在去年同期高增長基礎(chǔ)上繼續(xù)同比大幅增長，進而實現(xiàn)了2025年前三季度凈利潤同比較大增長。
10月16日，中國財險發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計前三季度歸母凈利潤同比增長40%-60%至374.5-428億元。公司公告稱業(yè)績預(yù)增主要系優(yōu)化經(jīng)營管理模式，強化重點領(lǐng)域戰(zhàn)略布局，推動業(yè)務(wù)發(fā)展提質(zhì)增效、資源分配精準高效、數(shù)字化轉(zhuǎn)型走深向?qū)?，不斷提升?jīng)營管理能力和風(fēng)險防控水平，承保利潤同比大幅增長。同時，公司堅定看好中國經(jīng)濟和中國資本市場發(fā)展前景，在保持流動性安全邊際的基礎(chǔ)上，適度增配具有長期價值的優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)。受益于前三季度資本市場上漲，公司配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化放大了市場上漲的正向效應(yīng)，總投資收益同比增幅較大。
風(fēng)險提示
政策效果不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；資本市場劇烈波動；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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