基本面觀點(diǎn)
◆豆油方面，據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，10月中下旬巴西主產(chǎn)區(qū)有良好降雨，將繼續(xù)有利于大豆的播種。
◆棕櫚油方面，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2025年10月1-15日馬棕產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加6.86%。ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口量較上月同期分別增加16.2%和12.3%。10月前15日馬棕產(chǎn)量和出口量均有所增加，預(yù)計(jì)10月或繼續(xù)累庫，與之前預(yù)期10月開始降庫的預(yù)期不同，利空棕櫚油。據(jù)SEA數(shù)據(jù)顯示，印度9月棕櫚油進(jìn)口量較8月下滑16.31%。下滑的主要原因是豆油進(jìn)口利潤(rùn)好于棕櫚油。
◆菜油方面，目前市場(chǎng)預(yù)期11月或12月澳菜籽及迪拜菜油將陸續(xù)到港，菜油供應(yīng)短缺問題將得到改善，還需重點(diǎn)關(guān)注澳菜籽的到港情況。中加兩國(guó)有談判預(yù)期，利空菜油。中加貿(mào)易關(guān)系仍存不確定性，需繼續(xù)關(guān)注兩國(guó)的談判情況以及我國(guó)對(duì)澳菜籽及其他地區(qū)的菜油的進(jìn)口情況。另外，還需關(guān)注印尼B50和美生柴政策的進(jìn)展情況。
◆總的來看，在產(chǎn)地累庫超預(yù)期以及美生柴政策或推遲公布的情況下，預(yù)計(jì)油脂短期或?qū)挿鹗帯?br> 策略觀點(diǎn)與展望
◆單邊：建議棕櫚油01支撐位參考9200-9400，豆油01支撐位參考8100-8200；期權(quán)方面，做多波動(dòng)率。
◆套利：建議菜豆縮止盈離場(chǎng)，暫觀望。
◆展望：關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)，首先就是各國(guó)生柴政策。第二看東南亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口情況。第三看中國(guó)進(jìn)口菜籽政策。第四就是原油的價(jià)格?？傮w來看，油脂短期或?qū)挿鹗帯?/div>
