>> 東吳證券-晨會紀(jì)要-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
大小： |
814KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾朵紅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
宏觀策略
宏觀深度報告20251017：降準(zhǔn)降息利好哪些權(quán)益資產(chǎn)？——多資產(chǎn)系列報告（二）
在DCF模型中，與貼現(xiàn)率相比，投資人對企業(yè)未來利潤的預(yù)期可能是更重要的輸入變量。具體而言：（1）如果貨幣寬松伴隨著同期投資人對企業(yè)利潤改善、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，那么在債券“走熊”的同時，增量資金流入權(quán)益市場，反而可能導(dǎo)致權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)更好。（2）成長股的估值及股價表現(xiàn)能否受到降準(zhǔn)降息的直接利好是需要一定條件的。與之相比，業(yè)績對經(jīng)濟(jì)周期相對并不敏感、盈利能力相對較強(qiáng)且波動較小、股價不?！按笃鸫舐洹钡姆烙墒茇泿耪邔捤傻睦孟鄬Ω用黠@。（3）當(dāng)貨政寬松帶來債市“走熊”時，如果權(quán)益市場對產(chǎn)業(yè)基本面及上市公司利潤、現(xiàn)金流改善預(yù)期不明確，那么貨幣政策或難改變權(quán)益市場主線，防御股仍有可能大比例跑輸同期債券表現(xiàn)。
固收金工
固收點(diǎn)評20251016：錦浪轉(zhuǎn)02：光伏賽道的創(chuàng)新先鋒
我們預(yù)計(jì)錦浪轉(zhuǎn)02上市首日價格在111.44~123.92元之間，我們預(yù)計(jì)中簽率為0.0069%。
|
|
