>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報：蘋果兩極分化趨勢明顯，紅棗關注收購進度-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周收盤蘋果2601合約8625元/噸，環(huán)比下跌119元/噸，跌幅1.36%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)上貨量零星，一二級暫無主流報價。陜西洛川地區(qū)70#半商品現(xiàn)貨價格8300元/噸，環(huán)比上周下跌1300元/噸，現(xiàn)貨基差AP01-325，環(huán)比下跌1181元/噸。
近期市場資訊，截至2025年10月9日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為6.79萬噸，剩余老富士庫存零星貨源不再做統(tǒng)計。2024-2025產(chǎn)季庫存結束，2025-2026產(chǎn)季正處收購階段，預計10月底-11月初，對2025年全國入庫量開始統(tǒng)計。產(chǎn)區(qū)方面，西北產(chǎn)區(qū)晚富士逐漸上量，客商訂購積極但因天氣影響下樹占比不多，好貨持續(xù)穩(wěn)硬運行。山東產(chǎn)區(qū)晚富士仍在上色，市場紅貨少量上市，客商暫未扎點收購。分產(chǎn)區(qū)來看，山東產(chǎn)區(qū)晚富士仍處于等待上色階段，紅貨上量較為有限。目前煙臺畢郭、寺口市場晚富士少量上市，產(chǎn)區(qū)鄉(xiāng)鎮(zhèn)暫未扎點收購，客商數(shù)量一般，收購略顯謹慎。零星市場成交仍多以現(xiàn)發(fā)周邊市場為主。年內商品率較低，客商收購謹慎，預計大量上市后好貨價格堅挺，價格兩極分化嚴重。陜西產(chǎn)區(qū)晚富士訂購增加，好貨價格穩(wěn)硬運行，一般質量貨源價格表現(xiàn)混亂。咸陽產(chǎn)區(qū)貨源性價比不高，產(chǎn)地客商較少，部分果農(nóng)開始自行入庫。洛川產(chǎn)區(qū)客戶訂園積極性尚可，好貨預定較多?，F(xiàn)階段整體入庫工作尚未大量開始，下周上量增加，入庫工作將陸續(xù)展開。銷區(qū)方面，廣東槎龍市場早間到車輛較上周明顯減少，周內日均到車24.80車左右。目前新季晚富士好貨走貨尚可，一般貨源走貨不快，日內消化存在壓力，中轉庫存在一定的積壓。
市場分析
本周西部產(chǎn)區(qū)新季晚富士上量陸續(xù)增多，價格兩極分化較為明顯，由于客商對好貨收購積極性較高，一般貨源訂購積極性一般，因此產(chǎn)地好貨價格偏強運行，一般及以下質量貨源價格混亂。山東產(chǎn)區(qū)受天氣影響目前仍在等待上色為主，少量紅貨零星交易，客商多流轉至西部及遼寧產(chǎn)區(qū)。周內好貨價格穩(wěn)中偏強運行，客商收購較為謹慎，對好貨收購積極。下周東西部晚富士蘋果陸續(xù)上量交易，貨源價格兩級分化趨勢明顯，好貨若出現(xiàn)搶購，價格將維持穩(wěn)硬，一般質量貨源因上量增加價格存在回落可能。后續(xù)重點關注客商收購心態(tài)及果農(nóng)賣貨心態(tài)的博弈。由于距離霜降節(jié)氣時間較短，客商收購工作較為緊張。
策略
中性。目前晚富士零星上市，受天氣影響紅貨難大量組織，收購期或會縮短，預計好貨價格穩(wěn)硬，兩級分化明顯。
風險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周紅棗2601合約小幅上漲，截至10月17日，收盤價11420元/噸，環(huán)比上漲275元/噸，漲幅2.47%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，2024產(chǎn)季新疆灰棗收購價格集中在4.50-5.50元/公斤，收購均價參考5.33元/公斤。2025新季紅棗下樹在即，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周阿拉爾部分棗園簽訂價格圍繞7.00元/公斤附近，阿克蘇收購價格在6.50-7.00元/公斤，且末其地區(qū)參考6.80-8.00元/公斤，土棗原料價格略高，目前尚未集中簽訂，且價格不主流。河北一級灰棗現(xiàn)貨價格9600元/噸，環(huán)比上周上漲100元/噸，現(xiàn)貨基差CJ01-1820，環(huán)比下跌175。
近期市場資訊，新季紅棗處于新舊產(chǎn)季的關鍵期，主產(chǎn)區(qū)的棗樹處于吊干期，整體長勢良好，下樹在即，時間或較去年提前一周左右，內地客商已經(jīng)陸續(xù)前往新疆定園，和田地區(qū)訂園接近尾聲，阿克蘇、且末地區(qū)訂園進程較快。目前來看市場對新季棗果產(chǎn)量趨勢相對確定，天氣持續(xù)晴朗，降水少，有利于紅棗糖分的積累和品質的提升，市場對棗果品質的擔憂有所減輕，棗果質量優(yōu)于去年同期水平，關注紅棗品質變化及訂園進展。銷區(qū)市場本周到貨量少，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周河北市場停車區(qū)到貨量10余車，市場看貨采購客商少，成交氛圍清淡，供需矛盾尚未得到有效緩解。河北崔爾莊市場，市場等級價格參考超特11.50-12.50元/公斤，特級9.70-11.70元/公斤，一級9.00-9.80元/公斤，二級7.80-8.60元/公斤，三級6.30-7.00元/公斤，實際成交根據(jù)產(chǎn)地、質量不同價格不一。本周36家樣本點物理庫存在9009噸，較上周減少158噸，樣本點庫存去庫加速，部分客商積極出售庫存貨源以回籠資金備戰(zhàn)新季收購。
市場分析
當前紅棗處于淡旺季切換和“新舊季交替”的關鍵時期，新疆主產(chǎn)區(qū)灰棗即將下樹，客商開始訂園。本周銷區(qū)現(xiàn)貨市場購銷氛圍一般，下游剛需采購為主，現(xiàn)貨價格小幅上漲，購銷略顯清淡。本周受備戰(zhàn)新季的影響，部分客商出售庫存回籠資金，36家樣本點庫存去庫加速，但整體來看去庫斜率較近幾年相比更加平緩，庫存壓力仍在，供需矛盾未有實質性的緩解；新季棗樹存在過渡透支的問題，減產(chǎn)屬于正常的預期，據(jù)鋼聯(lián)等實地調研團隊的反饋，預估新季產(chǎn)量在56-62萬噸。紅棗的生長情況暫未出現(xiàn)預期外的異動，天氣狀態(tài)也有利于上糖和棗果品質的提升，目前來看棗果質量優(yōu)于去年同期水平。
策略
中性。綜合來看，如果產(chǎn)量和質量出現(xiàn)不及預期的情況，紅棗的上
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