>> 廣發(fā)證券-建筑行業(yè)周報：新疆礦產(chǎn)資源等重大項目開工加速，繼續(xù)重視低估值高分紅建筑央國企-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 1513KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
耿鵬智，尉凱旋，喬鋼 |
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核心觀點：
新疆近期多個重大項目開工拉動疆內(nèi)投資，多類礦產(chǎn)資源豐富、大型礦產(chǎn)資源建設(shè)加速打開工程建設(shè)空間。25年，新疆計劃實施重點項目500個，總投資3.47萬億元，年度計劃完成投資4069億元，較24年增加70個，年度計劃投資增加560億元以上。9月20日，舉辦25年重大項目集中開竣工暨三季度重點項目調(diào)度會，全區(qū)70個重大項目集中開工，56個重大項目竣工。此外，新疆各類礦產(chǎn)資源豐富，石油、天然氣預測地質(zhì)儲量居全國首位，煤炭預測資源量占全國40%，煤層氣預測資源量占全國26%。從儲量具體數(shù)據(jù)看，新疆原煤儲量為4354億噸，鐵礦儲量為30億噸，鉻鐵礦/銅礦/鉛礦/鋁土礦/鋅礦/鉛礦儲量分別為182/967/821/55/2956/168萬噸。目前新疆大型礦產(chǎn)資源建設(shè)加速，在準噶爾盆地瑪湖、金龍、春風等12個油氣田取得重要進展。新形成哈密尾亞-牛毛泉十億噸級鐵等6處大型資源基地。隨著新疆各類大型礦產(chǎn)資源建設(shè)加速，新增多個油氣相關(guān)勘察項目，對應(yīng)加工工業(yè)市場空間有望進一步增加，繼續(xù)重視低估值涉資源開發(fā)建筑企業(yè)。
內(nèi)需跟蹤：（1）綠醇：IMO審議并通過IMO凈零框架(NZF)及后續(xù)工作計劃，華電科工新簽綠氫重大合同。（2）煤化工：10月16日，中國化學二化建新疆分公司承建的新疆天池公司準東20億立方米/年煤制天然氣項目酚氨回收裝置順利完成主體結(jié)構(gòu)封頂，項目總投資170億元。（3）鋼結(jié)構(gòu)：從本周鋼價角度看，全國13地區(qū)中厚板均價為3431元/噸，價格環(huán)比降低1.5%；全國13地區(qū)螺紋鋼均價為3075元/噸，價格環(huán)比降低2.8%。本周鋼價略有下滑，鋼價仍處于低位，年度同比仍為下滑。（4）臺積電繼續(xù)提高資本開支預計，根據(jù)經(jīng)濟日報，臺積電10月16日召開法說會，將2025年資本支出預期從380-420億美元上調(diào)至400-420億美元，用于先進制程的研發(fā)和產(chǎn)能擴張。
投資建議：1.資源安全：重視低估值涉資源開發(fā)建筑企業(yè)，推薦中國中鐵，關(guān)注中國中冶、四川路橋、上海建工；2.核安全：可控核聚變技術(shù)項目建設(shè)提速，推薦中國核建、利柏特；3.潔凈室&科技：重點推薦亞翔集成、圣暉集成，推薦柏誠股份、太極實業(yè)，關(guān)注深桑達A；4.海風&深海經(jīng)濟：推薦華電科工（海風+氫氨醇）、利柏特（海工&核電）；5.煤化工：推薦三維化學、東華科技、中國化學，關(guān)注中石化煉化工程；6.礦服民爆：推薦易普力，關(guān)注江南化工；7.低估高股息：推薦中國建筑、四川路橋、中材國際、中鋼國際、中國交通建設(shè)（H）、中國建筑國際（H），關(guān)注山東路橋、安徽建工、浙江交科。
風險提示：行業(yè)景氣度下行；海外訂單不及預期；資金到位不及預期。
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