>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：弱現(xiàn)實與政策預(yù)期博弈繼續(xù)，多晶硅盤面寬幅震蕩運行-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
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| 1130KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-10-21，工業(yè)硅期貨價格震蕩運行，主力合約2511開于8520元/噸，最后收于8505元/噸，較前一日結(jié)算變化（-80）元/噸，變化（-0.93）%。截止收盤，2511主力合約持倉107518手，2025-10-21倉單總數(shù)為48851手，較前一日變化-452手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9300-9400（0）元/噸；421#硅在9600-9800（0）元/噸，新疆通氧553價格8600-8900（0）元/噸，99硅價格在8600-8900（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價小幅持穩(wěn)。97硅價格小幅持穩(wěn)。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價11100-11500（0）元/噸。SMM報道，在供應(yīng)端支撐仍存的情況下，上周國內(nèi)DMC價格仍將呈現(xiàn)小幅試探上漲。后續(xù)變化需進一步關(guān)注單體廠新單接單情況，及下游需求變化情況，但若實際變化不及預(yù)期，DMC價格仍將呈現(xiàn)一定承壓，本周有走弱可能。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，出口方面：2025年9月，中國有機硅初級形態(tài)的聚硅氧烷出口量在4.69萬噸，環(huán)比降低2.47%，同比增加9.57%。2025年1-9月有機硅初級形態(tài)的聚硅氧烷累計出口量為42萬噸，同比增加2.26%。進口方面：2025年9月，中國有機硅初級形態(tài)的聚硅氧烷進口量在0.75萬噸，環(huán)比增加3.39%，同比降低8.46%。2025年1-9月有機硅初級形態(tài)的聚硅氧烷累計進口量為7.12萬噸，同比減少13.7%。
策略
現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，西北開工增加，西南未到枯水期，導(dǎo)致10月庫存增加較多，目前基本面偏弱，但10月底開始西南貨減產(chǎn)。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動，盤面或有上漲空間。
單邊：短期區(qū)間操作，枯水期合約可逢低做多
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
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