>> 國金證券-京北方(002987)公司精細(xì)運營，香港全資子公司正式成立-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
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| 979KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燦,王倩雯,李忠宇 |
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業(yè)績簡評
2025年10月22日，公司披露2025年三季度業(yè)績：公司2025年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，同比增長5.0%，毛利潤同比增長9.8%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.2億元，同比增長17.5%。
經(jīng)營分析
分業(yè)務(wù)而言，公司軟件及IT解決方案業(yè)務(wù)Q3營收為8.6億元，同比增長9.9%；業(yè)務(wù)數(shù)字化運營業(yè)務(wù)營收為4.0億元，同比下滑4.2%，其中智慧客服及消金營銷業(yè)務(wù)營收為2.5億元，同比增長11.2%，數(shù)智化運營及服務(wù)營收為1.5億元，同比下滑22.1%。費用端，公司銷售費用同比下滑16.4%，管理費用同比增長7.9%、增速慢于上半年，得益于公司精細(xì)運營帶來的良好費用控制。
報告期內(nèi)公司的香港全資子公司正式成立，目標(biāo)是搭建跨境技術(shù)協(xié)同平臺，服務(wù)銀行、證券、基金等多元客戶群體。目前，公司已與多家海外機構(gòu)簽署業(yè)務(wù)合作協(xié)議，加速落地出海戰(zhàn)略。未來公司將全力拓展AIAgent應(yīng)用于營銷、風(fēng)控、運維等多個金融業(yè)務(wù)場景。同時，在區(qū)塊鏈及智能合約領(lǐng)域，結(jié)合隱私計算及量子科技的技術(shù)加密能力，持續(xù)探索數(shù)字資產(chǎn)管理、跨境支付、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域業(yè)務(wù)機會，構(gòu)建安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施生態(tài)體系。
盈利預(yù)測、估值與評級
根據(jù)2025年三季報，我們預(yù)計2025~2027年營業(yè)收入分別為48.7/52.1/56.5億元，同比增長5.0%/7.1%/8.3%；歸母凈利潤分別為3.4/4.0/4.6億元，同比增長9.9%/17.0%/14.6%，對應(yīng)37.9/32.3/28.2倍PE，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
銀行IT投入不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；公司業(yè)務(wù)出海不及預(yù)期；高管及大股東減持風(fēng)險。
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