>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：黑色系帶動，不銹鋼價格略有反彈-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆,王育武 |
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鎳品種
市場分析
2025-10-22日滬鎳主力合約2512開于121180元/噸，收于121380元/噸，較前一交易日收盤變化-0.11%，當日成交量為73851（+13460）手，持倉量為121311（5022）手。
期貨方面：今日滬鎳主力合約換月至2512合約，整體呈現(xiàn)震蕩收跌格局。基本面方面目前變化不大，宏觀方面，美聯(lián)儲官員密集釋放鷹派信號，10月22日堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示傾向于放慢降息步伐，強化了市場對高利率環(huán)境持續(xù)的預(yù)期，美元指數(shù)走強對以美元計價的倫鎳形成壓制。
鎳礦方面：據(jù)Mysteel消息，近期菲律賓北部礦山Eramen招標落地，1.4%鎳礦成交落地至FOB43。國內(nèi)市場供需雙方存有一定價差，國內(nèi)工廠多以觀望為主。菲律賓方面，蘇里高礦區(qū)即將步入雨季，出貨進入收尾階段，北部礦山多開始招標出貨。游鐵廠利潤受挫，成本壓力下，對原料鎳礦采購多持壓價心態(tài)。印尼方面，10月(二期)內(nèi)貿(mào)基準價上漲0.060.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前主流升水維持+26，升水區(qū)間多在+25-27。受當?shù)氐V區(qū)雨季將至以及明年生產(chǎn)準備，印尼工廠近期多有原料采購操作。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格123400元/噸，較上一個交易日下跌500元/噸?，F(xiàn)貨成交尚可，各品牌現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)。其中金川鎳升水變化50元/噸至2500元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至400元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為26953（-73）噸，LME鎳庫存為250878（402）噸。
策略
庫存高企，供應(yīng)過剩格局不改，預(yù)計鎳價將保持低位震蕩。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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