>> 申萬宏源-中國企業(yè)出海防范風(fēng)險的實踐與新課題：以變應(yīng)變，取舍致遠(yuǎn)-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
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| 1300KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
陸灝川,王雪蓉,牟瑾瑾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
有別于大眾的認(rèn)識：
中國企業(yè)出海的風(fēng)險研判，核心在于評估潛在損失規(guī)模與發(fā)生概率。此前，多起“灰犀?！笔录亚庙懢姡翰糠掷绹覟橛蠂鴥?nèi)民族主義情緒、緩解自身財政壓力，掀起“資源國有化”浪潮，直接沖擊了我國企業(yè)在當(dāng)?shù)氐拇媪抠Y源項目。在此背景下，海外投資保險成為企業(yè)對沖此類風(fēng)險、保障資產(chǎn)安全的可落地工具。
產(chǎn)能轉(zhuǎn)移不應(yīng)被視為針對關(guān)稅壁壘的一次性解決方案。以中國光伏企業(yè)為例，其曾因歐美“雙反”政策將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至東南亞；但2024年美國對東南亞四國光伏產(chǎn)品啟動“雙反”調(diào)查后，企業(yè)向美國本土、中東及東南亞其他地區(qū)重新布局，增加了運營成本。
大眾可能認(rèn)為“以價換量”是打開海外市場的有效路徑，但從長期發(fā)展視角看，這一策略并不可取。中國新能源車企在泰國市場的競爭中，曾通過降價爭奪份額，不僅直接壓縮了自身利潤空間，還可能削弱品牌的中高端定位，導(dǎo)致“低價依賴”的惡性循環(huán)。因此，中國企業(yè)更應(yīng)摒棄短期“外卷”思維，通過強化產(chǎn)品力、塑造品牌力構(gòu)建長期競爭力，這才是立足海外市場的根本路徑。
核心假設(shè)風(fēng)險：海外政策與合規(guī)層面存在不確定性；市場認(rèn)知偏差易引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險；匯率波動可能帶來匯兌損失；海外運營存在供應(yīng)鏈風(fēng)險。
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