>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：有色金屬集體走強(qiáng)，鎳不銹鋼價格收漲-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,封帆,王育武 |
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鎳品種
市場分析
2025-10-23日滬鎳主力合約2512開于121100元/噸，收于121380元/噸，較前一交易日收盤變化0.19%，當(dāng)日成交量為93921（+20070）手，持倉量為127005（5694）手。
期貨方面：昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)低開高走的震蕩格局，波動幅度僅0.44%。宏觀方面得益于流動性寬松的預(yù)期升溫，疊加新能源方面需求強(qiáng)勁，在有色板塊集體走強(qiáng)的帶動下，昨日滬鎳價格震蕩走高。
鎳礦方面：據(jù)Mysteel消息，鎳礦市場整體觀望為主，鎳礦價格持穩(wěn)運行。國內(nèi)市場供需雙方存有一定價差。菲律賓方面，蘇里高礦區(qū)即將步入雨季，出貨進(jìn)入收尾階段，北部礦山多開始招標(biāo)出貨。下游鐵廠利潤受挫，成本壓力下，對原料鎳礦多持壓價心態(tài)。印尼方面，10月(二期)內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價上漲0.06-0.11美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當(dāng)前主流升水維持+26，升水區(qū)間多在+25-27。受當(dāng)?shù)氐V區(qū)雨季將至以及明年生產(chǎn)準(zhǔn)備，印尼工廠近期多有原料采購操作。
現(xiàn)貨方面：金川集團(tuán)上海市場銷售價格123300元/噸，較上一個交易日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨成交一般，各品牌現(xiàn)貨升貼水略有漲幅。其中金川鎳升水變化50元/噸至2550元/噸，進(jìn)口鎳升水變化0元/噸至400元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為26881（-72）噸，LME鎳庫存為250854（-24）噸。
策略
庫存高企，供應(yīng)過剩格局不改，預(yù)計鎳價將保持低位震蕩。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-10-23日，不銹鋼主力合約2512開于12700元/噸，收于12765元/噸，當(dāng)日成交量為151385（+52175）手，持倉量為166411（-4171）手。
期貨方面：受滬鎳價格走強(qiáng)帶動，昨日不銹鋼主力合約呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，量價齊升的態(tài)勢，短期有超跌反彈的態(tài)勢。但從持倉量來看，主力合約連續(xù)5日減倉，反應(yīng)資金避險情緒濃厚，市場對反彈持續(xù)性存疑。
現(xiàn)貨方面：期貨對現(xiàn)貨的帶動作用不甚明顯，實際成交依然清淡，現(xiàn)貨報價仍維持低位。無錫市場不銹鋼價格為13000（+0）元/噸，佛山市場不銹鋼價格13000（+0）元/噸，304/2B升貼水為335至635元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化-1.50元/鎳點至934.0元/鎳點。
策略
下游需求增長乏力，庫存持續(xù)增加，成本支撐逐漸走弱，預(yù)計不銹鋼仍將保持區(qū)間震蕩態(tài)勢。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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