>> 開源證券-太湖雪(920262)北交所信息更新：全域直播驅(qū)動增長文化IP賦能，2025Q1-Q3歸母凈利潤+57%-251025
| 上傳日期： |
2025/10/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025Q1-Q3：營收4.02億元，同比+19%，扣非凈利潤2557萬元，同比+101%
公司發(fā)布2025年三季報，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.02億元，同比增長19.40%，歸母凈利潤2315.57萬元，同比增長56.94%，扣非歸母凈利潤2557.02萬元，同比增長100.66%。管理費用受到職工薪酬中股份支付費用增長影響增長至2000.56萬元，同比增長40.01%。我們維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計歸母凈利潤為0.44/0.53/0.63億元，對應(yīng)EPS為0.64/0.77/0.91元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為42.1/35.1/29.5倍，維持“增持”評級。
線上渠道精細化運營構(gòu)建“全域直播”，直播電商平臺已經(jīng)成為重要增長引擎
線上，公司通過精細化運營構(gòu)建覆蓋廣泛的“全域直播”營銷體系，在核心電商平臺協(xié)同推進“品牌自播”與“達人代播”，顯著提升投放效率；加碼內(nèi)容建設(shè)，提升小紅書、短視頻等內(nèi)容質(zhì)量，完善海外社交媒體矩陣，增強全球化品牌影響力。線上2025年前三季度銷售收入2.11億元，同比增長35.45%，占總營收比例52.74%。視頻號通過深度聯(lián)動內(nèi)容達人，構(gòu)建“內(nèi)容種草—私域轉(zhuǎn)化”的閉環(huán)營銷模式，充分激活騰訊生態(tài)私域流量；抖音平臺以“非遺技藝場景化”為核心，通過品牌自播結(jié)合垂類達人矩陣，打造“蠶絲溯源”等主題內(nèi)容；直播電商同比增長117.23%。線下渠道借力文旅消費復(fù)蘇及離境退稅等政策機遇，利用抖音本地生活、短視頻等形式有效拓展公域流量入口，同時加強私域流量池的精細化運營，加速線上線下深度融合，提升線下門店整體運營效率與服務(wù)品質(zhì)。線下渠道2025年前三季度實現(xiàn)銷售收入1.89億元，同比增長5.40%，占總營收比例47.26%。
持續(xù)推出聯(lián)名絲綢精品，提升品牌文化內(nèi)涵
公司依托絲綢研發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)深化與蘇州博物館、蘇州絲綢博物館等文博機構(gòu)的跨界合作。通過推出個性化、定制化的聯(lián)名絲綢精品，將蘇州文化元素與館藏資源創(chuàng)新融入產(chǎn)品設(shè)計，在滿足市場文化消費需求的同時，有效提升品牌文化內(nèi)涵，助力蘇州絲綢文化傳播與品牌差異化發(fā)展。
風(fēng)險提示：線下銷售渠道地域集中、原材料價格波動、宏觀經(jīng)濟情況波動風(fēng)險
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