>> 開源證券-北交所策略專題報告：北交所“十五五”策略藍圖，新質(zhì)生產(chǎn)力為舵，專精特新為主航道-251026
| 上傳日期： |
2025/10/26 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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“十五五”規(guī)劃驅(qū)動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，北交所新質(zhì)生產(chǎn)力成投資新熱點
第二十屆中央委員會第四次全體會議審議通過了《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》。從北交所市場來看，12大重點發(fā)展方向中我們認為需要重點關注：1）建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實體經(jīng)濟根基。加快建設制造強國、質(zhì)量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡強國，保持制造業(yè)合理比重，構建以先進制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。2）加快高水平科技自立自強，引領發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。北交所定位為主要服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點支持先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)等領域的企業(yè)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，培育經(jīng)濟發(fā)展新動能，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，作為專精特新“主陣地”，專注服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、促進高水平科技自立自強。截至2025年10月24日，北交所專精特新小巨人企業(yè)252家，占比達90.32%，其中國家級專精特新小巨人151家，占比54.12%；單項冠軍企業(yè)數(shù)量57家，占比20.43%，其中國家級單項冠軍企業(yè)12家，占比4.30%。從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，北交所上市企業(yè)五大產(chǎn)業(yè)群已經(jīng)形成，高端裝備、信息技術、消費服務、化工新材、醫(yī)藥生物；新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)鏈主要包括智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、氫能、新材料、創(chuàng)新藥、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、生命科學、大數(shù)據(jù)、人工智能等，其中航空航天及軍工方向北交所內(nèi)共有20家標的，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品涵蓋了航天測控、碳纖維原絲、芳綸紙等。
觀點：本周北證50報收1,472.08點，三季報披露關注績優(yōu)錯殺成長標的
北證50和北證專精特新指數(shù)報1,472.08點和2,533.99點，周漲跌+2.74%和+3.23%，指數(shù)PETTM 69.04X和78.41X。本周根據(jù)開源證券北交所行業(yè)分類，高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、醫(yī)藥生物五大行業(yè)PETTM（剔除虧損企業(yè)）分別為42.10X、96.98 X、45.31 X、55.12 X、42.08 X。我們一貫強調(diào)投資北交所稀缺性和專精特新小巨人所代表的新質(zhì)生產(chǎn)力、科技公司，隨著近期海內(nèi)風險情緒提升，我們建議關注科技成長+低估值。北交所2025年三季報持續(xù)披露，對于前期調(diào)整較深且披露日期靠前的績優(yōu)股可重新關注，本周股票池調(diào)入五新隧裝。我們推薦關注股票池包括，信息技術產(chǎn)業(yè)鏈：富士達、萬源通；化工新材料產(chǎn)業(yè)鏈：貝特瑞、安達科技、禾昌聚合、一諾威、無錫晶海、科隆新材、瑞華技術；高端裝備產(chǎn)業(yè)鏈：開特股份、捷眾科技、同力股份、五新隧裝、林泰新材、合肥高科。醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)鏈：德源藥業(yè)、梓橦宮。
北交所IPO審核/監(jiān)管動態(tài)：江天科技待上會，新受理泓毅股份、定西高強
2024年全年發(fā)行新股23家，2025年處至今北交所共發(fā)行17家。本周審核更新信息：14家企業(yè)更新審核狀態(tài)至已問詢，大鵬工業(yè)更新審核狀態(tài)至已注冊；愛舍倫更新審核狀態(tài)至已過會；江天科技于2025年10月31日在北交所上會；泓毅股份、定西高強更新審核狀態(tài)至已受理。監(jiān)管動態(tài)：繼續(xù)將退市風險警示股票“ST云創(chuàng)”（920305）列為重點監(jiān)控股票。
風險提示：政策落地不達預期風險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差風險、宏觀環(huán)境風險。
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