>> 華泰期貨-化工日報：主港庫存下降，本周到港計劃集中-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
大小： |
2035KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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核心觀點
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價4109元/噸（較前一交易日變動+32元/噸，幅度+0.78%），EG華東市場現(xiàn)貨價4183元/噸（較前一交易日變動+0元/噸，幅度+0.00%），EG華東現(xiàn)貨基差84元/噸（環(huán)比-9元/噸）。
生產(chǎn)利潤方面：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，乙烯制EG生產(chǎn)利潤為-52美元/噸（環(huán)比+8美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤為-586元/噸（環(huán)比-9元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為57.9萬噸（環(huán)比+3.8萬噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為48.3萬噸（環(huán)比-1.0萬噸）。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，上周主港實際到港3.5萬噸，本周華東主港計劃到港總數(shù)19.8萬噸，副港計劃到港量4.5萬噸，本周到港計劃較多，預(yù)計將再度累庫。
整體基本面供需邏輯：供應(yīng)端，國內(nèi)乙二醇負(fù)荷高位運行，海外乙二醇海外供應(yīng)損失依舊較多，沙特仍有兩套以上裝置處于停車或低負(fù)荷運行狀態(tài)，但因個別船只涉美問題短期內(nèi)將導(dǎo)致供應(yīng)順延。需求端，近期隨著降溫，聚酯下游適度好轉(zhuǎn)，對整體心態(tài)存在一定提振。
策略
單邊：中性。高供應(yīng)下四季度累庫壓力較大，但價格跌至4月低位附近，需求適度好轉(zhuǎn)和成本反彈下市場心態(tài)提振
跨期：EG2601-EG2605反套
跨品種：無
風(fēng)險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預(yù)期，地緣變化超預(yù)期
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