>> 西部證券-內蒙一機(600967)2025年三季度報告點評：盈利能力環(huán)比提升，現(xiàn)金流顯著改善-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
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| 299KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張恒晅,溫曉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2025年10月27日，公司發(fā)布2025年三季度報告，25年前三季度實現(xiàn)營收78.9億（同比+11.1%），實現(xiàn)歸母凈利潤3.86億（同比+6.18%），實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.83億（同比+9.31%）。
公司2025年前三季度營業(yè)收入/歸母凈利潤均保持增長。公司2025年前三季度實現(xiàn)營收78.9億（同比+11.1%），實現(xiàn)歸母凈利潤3.86億（同比+6.18%），其中25年單三季度實現(xiàn)營收21.7億（同比-6.6%，環(huán)比-27.7%），實現(xiàn)歸母凈利潤0.97億（同比-3.85%，環(huán)比-7.34%）。
公司25Q3盈利能力同比/環(huán)比均提升。公司2025年前三季度年毛利率11.13%（同比-0.43pct），銷售凈利率4.88%（同比-0.24pct）；25年單三季度毛利率14.77（同比% +0.57pct，環(huán)比+6.35pct），銷售凈利率4.47%（同比+0.17pct，環(huán)比+1.01pct）。公司25Q3盈利能力同比/環(huán)比均有提升。
回款情況良好，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比高增。截止至2025年三季度末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.64億元，同比+82.78%。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期上升，主要系客戶貨款結算金額同比增加，表明公司回款情況顯著改善。
盈利預測：預計公司2025-2027年實現(xiàn)營收111億/126億/142億元，同比+13%/14%/13%，歸母凈利潤6.5億/8.4億/10.8億元，同比+30%/29%/29%，對應EPS為0.38/0.49/0.64元，維持“增持”評級。
風險提示：技術創(chuàng)新風險，訂單不及預期，交付進度風險，價格波動風險等。
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