>> 長(zhǎng)江證券-食品、飲料與煙草行業(yè)“每食每刻”系列之(十四)：從清潔標(biāo)簽看食品飲料產(chǎn)品健康化趨勢(shì)-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
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| 1952KB |
| 格式： |
pdf 共22頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
董思遠(yuǎn),徐爽 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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清潔標(biāo)簽反映消費(fèi)者樸素的健康理念
清潔標(biāo)簽（Clean Label）是一種食品行業(yè)的產(chǎn)品理念，旨在通過(guò)簡(jiǎn)化配料表、減少人工添加劑使用、提升生產(chǎn)透明度等方式，使消費(fèi)者能夠直觀理解食品原料的天然屬性，從而建立消費(fèi)者信任。對(duì)清潔標(biāo)簽的追求起源于上世紀(jì)后半葉的歐洲，由政策變革（歐共體推行食品E編碼，凸顯添加劑的標(biāo)識(shí)）、消費(fèi)者需求（食安事件引發(fā)消費(fèi)對(duì)更少添加的產(chǎn)品的追捧）及零售商（渠道推廣減少添加的產(chǎn)品，反向篩選供貨商），三個(gè)方面共同推動(dòng)。
全球來(lái)看，清潔標(biāo)簽構(gòu)成了龐大的原料及產(chǎn)品市場(chǎng)
清潔標(biāo)簽產(chǎn)品的市場(chǎng)容量以原材料和消費(fèi)產(chǎn)品區(qū)分，2024年度分別達(dá)到4069億元和1.79萬(wàn)億元。原料端對(duì)應(yīng)食品原料供應(yīng)商（如種植者、加工廠），負(fù)責(zé)為下游企業(yè)提供符合清潔標(biāo)簽標(biāo)準(zhǔn)的原料，主要包括天然（自然直接獲取，非化工制?。┖陀袡C(jī)（可溯源、原生態(tài)生產(chǎn)）類的原材料。產(chǎn)品端分地區(qū)看，北美地區(qū)與歐洲的清潔標(biāo)簽消費(fèi)相對(duì)領(lǐng)先，亞太地區(qū)的清潔標(biāo)簽消費(fèi)占比不高，其中我國(guó)因人口基數(shù)大，中國(guó)大陸的人均清潔標(biāo)簽食品消費(fèi)金額也低于日本、韓國(guó)、新加坡等亞太發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，考慮到國(guó)內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)因素（人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)能力、健康意識(shí)等）趨勢(shì)，人均消費(fèi)有望持續(xù)提升，疊加較大的人口基數(shù)，未來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容空間的廣闊。
清潔標(biāo)簽產(chǎn)品：短期受收入水平、老齡化助推，長(zhǎng)期由教育水平、政策教化拉動(dòng)
清潔標(biāo)簽市場(chǎng)的擴(kuò)容，短期由經(jīng)濟(jì)發(fā)展、老齡化程度決定，長(zhǎng)期則由社會(huì)教育水平、政策宣導(dǎo)等驅(qū)動(dòng)。對(duì)比主要國(guó)家和地區(qū)的清潔標(biāo)簽食品支出占比，2024年我國(guó)的占比僅約3.31%，距離歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距。通過(guò)比對(duì)擬合，人均可支配收入、人口結(jié)構(gòu)（老齡化進(jìn)程）、教育水平都會(huì)對(duì)清潔標(biāo)簽產(chǎn)品的消費(fèi)占比有正向帶動(dòng)，此外政策教化也至關(guān)重要。隨著我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的完善，政策對(duì)消費(fèi)者的宣導(dǎo)教化，也在助推消費(fèi)者更積極主動(dòng)地承擔(dān)起部分對(duì)食品安全、健康監(jiān)督的職能，提升消費(fèi)者對(duì)自身健康的關(guān)注，及對(duì)清潔標(biāo)簽產(chǎn)品的認(rèn)知。
目前國(guó)內(nèi)清潔標(biāo)簽產(chǎn)品主要由飲料、乳品、糧油、調(diào)味品等構(gòu)成，未來(lái)幾年消費(fèi)規(guī)模有望加速增長(zhǎng)。2024年我國(guó)清潔標(biāo)簽食品的市場(chǎng)規(guī)模約965億元（約占整體的3.42%），部分板塊（調(diào)味品、休閑零食等）消費(fèi)占比仍較低，存在較大滲透提升的空間。
清潔標(biāo)簽正逐步成為食品飲料產(chǎn)品矩陣中的標(biāo)配，調(diào)味品、乳品等迎政策迭代
近年來(lái)“零添加”（零糖、零防腐劑、零香精等）作為清潔標(biāo)簽食品的特征之一，日益成為產(chǎn)品矩陣中的“標(biāo)配”，蘊(yùn)含市場(chǎng)增量機(jī)遇。今年以來(lái)，調(diào)味品和乳制品也在原有政策基礎(chǔ)上迎來(lái)了新的清潔標(biāo)簽的要求，包括對(duì)“零添加”等模糊宣稱的整改，和對(duì)純奶不得采取復(fù)原乳（乳粉）為原料，相關(guān)上市公司也積極調(diào)整產(chǎn)品策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
調(diào)味品板塊：龍頭以供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)保持清潔標(biāo)簽產(chǎn)品的高性價(jià)比；區(qū)域型公司等則通過(guò)明星產(chǎn)品的聚焦突破，打造專屬的消費(fèi)心智定位。建議關(guān)注：千禾味業(yè)、海天味業(yè)、天味食品等。
乳制品板塊：全國(guó)性龍頭通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈賦能創(chuàng)新及大單品升級(jí)推進(jìn)清潔標(biāo)簽；區(qū)域型龍頭通過(guò)戰(zhàn)略聚焦實(shí)施差異化升級(jí)。建議關(guān)注：新乳業(yè)、伊利股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、需求恢復(fù)較慢風(fēng)險(xiǎn)；2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇風(fēng)險(xiǎn)；
3、消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生改變風(fēng)險(xiǎn)；4、食品安全或相關(guān)爭(zhēng)議風(fēng)險(xiǎn)。
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