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擬發(fā)行8億定增：加碼人形機(jī)器人領(lǐng)域產(chǎn)能，期待成長打開空間
　　1）擬發(fā)行8億定增，加碼人形機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)：據(jù)公司公告
　　——智能傳動系統(tǒng)核心零部件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：擬投資總額5.44億元，建成后形成對精密齒輪、絲杠、具身機(jī)器人關(guān)節(jié)模組及核心零部件等產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，為有效提升公司產(chǎn)品市場占有率、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　——裝備開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：投資總額0.81億元，項(xiàng)目建成后形成對精密數(shù)控螺紋磨床、精密數(shù)控?zé)o心磨床、數(shù)控滾齒機(jī)等產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)。將構(gòu)建行星滾柱絲杠等零部件生產(chǎn)的核心設(shè)備壁壘（公司已成功開發(fā)精密數(shù)控螺紋磨床）。
　　 ——技術(shù)研究和應(yīng)用中心建設(shè)項(xiàng)目：投資總額0.61億元，加強(qiáng)工業(yè)應(yīng)用控制系統(tǒng)開發(fā)、新型傳動部件及模組硬件開發(fā)、高效率和高可靠性齒輪新工藝開發(fā)、面向高端應(yīng)用場景的前瞻性產(chǎn)品開發(fā)等。
　　 2）擬擴(kuò)產(chǎn)人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)能：公司擬投資不超過10億（含土地出讓金）擴(kuò)充精密齒輪、行星滾柱絲杠、滾珠絲杠、減速機(jī)、相應(yīng)的機(jī)床設(shè)備等產(chǎn)能。截至2025年8月，公司公告土地使用權(quán)已通過8029萬元競拍取得。
　　3）設(shè)立投資基金加碼人形機(jī)器人布局：公司公告與寧波市鎮(zhèn)海區(qū)國有資產(chǎn)管理服務(wù)中心下屬3家公司共同投設(shè)寧波鎮(zhèn)海威遠(yuǎn)靈犀機(jī)器人，主要投資人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件等領(lǐng)域（本體、大小腦、電子皮膚、靈巧手、關(guān)節(jié)模組等）。
　　人形機(jī)器人：絲杠、減速器為核心零部件，市場空間大，公司具延伸潛力
　　公司核心優(yōu)勢：產(chǎn)品+技術(shù)+客戶資源具備協(xié)同性，且設(shè)備具備自制能力
　　 （1）產(chǎn)品端：公司在減速器及配件領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用于機(jī)器人的關(guān)鍵傳動部件。其IPO募投項(xiàng)目年產(chǎn)7.2萬套工業(yè)機(jī)器人新結(jié)構(gòu)減速器技術(shù)改造項(xiàng)目、將加速研發(fā)工業(yè)機(jī)器人新結(jié)構(gòu)減速器并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
　　 （2）技術(shù)端：公司通過外購方式為生產(chǎn)環(huán)節(jié)配備了先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，如進(jìn)口數(shù)控滾齒機(jī)、數(shù)控蝸桿砂輪磨齒機(jī)、珩齒機(jī)、車齒機(jī)等。同時(shí)子公司夏拓智能主要從事生產(chǎn)設(shè)備、刀具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具備自制能力。
　?。?）客戶端：公司在汽車行業(yè)，近年來舍弗勒等銷售占比迅速提升。舍弗勒是全球生產(chǎn)軸承和直線運(yùn)動產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，在行星滾柱絲杠領(lǐng)域布局深厚。
　　盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)2025-2027年公司歸母凈利潤為0.42/0.53/0.62億元，同比32%/+25%/+17%；對應(yīng)PE為139/111/96；維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品開拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)