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被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模維持平穩(wěn)，ETF比例提升。截止到2025年三季度，市場上的2823只非貨幣指數(shù)基金資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)6.72萬億元，較上季度規(guī)模增加1.11萬億元，繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢；分產(chǎn)品形式來看，三季度ETF增長約1.24萬億，ETF占比快速提升超過6個(gè)百分點(diǎn)，且主要為場內(nèi)直接貢獻(xiàn)。從具體的5.36萬億ETF的規(guī)模來看，目前國內(nèi)股票寬基占比進(jìn)一步下滑至47%，重新回到50%以下，而市場整體上漲、情緒較好的情況下，行業(yè)主題產(chǎn)品占比有所回升，達(dá)到約20%。
　　指數(shù)基金前兩名管理人差距縮小。指數(shù)基金規(guī)模最大的前十大標(biāo)的指數(shù)占據(jù)41.34%的指數(shù)基金規(guī)模，相比上季度略有下降。指數(shù)基金規(guī)模前十大的管理人管理指數(shù)基金規(guī)模占69.65%，集中度相比上季度小幅回升，前十大的排序中博時(shí)和國泰互換位置，其余沒有變化。前三名分別為華夏基金、易方達(dá)基金和華泰柏瑞基金，排名較為穩(wěn)定，易方達(dá)與華夏的差距回落到不到200億元。
　　ETF持有人變化：行業(yè)主題產(chǎn)品機(jī)構(gòu)占比提高、Smart Beta下降。截至2025年年中，我國所有ETF穿透聯(lián)接基金后的機(jī)構(gòu)持有人占比為62.47%，相比于2024年末有所上升，其中行業(yè)主題產(chǎn)品、跨境產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)占比提升較為明顯，Smart Beta有所下降。相比于24年下半年，中央?yún)R金的持有金額繼續(xù)上升，險(xiǎn)資仍然保持了較高的持倉，從前十大持有人體現(xiàn)出的中國人壽持有的股票ETF類型來看，其25年上半年對(duì)行業(yè)主題產(chǎn)品的持有比例繼續(xù)提升、Smart Beta下降，24年下半年開始行業(yè)主題占比提升的現(xiàn)象順應(yīng)了市場行情的變化。
　　新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模上升。2025年三季度新成立了292只指數(shù)基金，合計(jì)募集2424.07億元。相比于上一季度，指數(shù)基金的發(fā)行數(shù)量有所上升，從221只增加到292只，募集規(guī)模也較今年第二季度有所上升，從1367.11億元上升至2424.07億元，增幅77%。
　　行業(yè)主題產(chǎn)品申報(bào)平穩(wěn)。2025年三季度共獲批222只指數(shù)基金，數(shù)量較上季度的220只略有上升。三季度，行業(yè)主題指數(shù)基金是獲批數(shù)量最多的指數(shù)基金類型，行業(yè)主題指數(shù)標(biāo)的主要有港股通醫(yī)療、國企數(shù)字經(jīng)濟(jì)、恒生科技、上證科創(chuàng)板人工智能、中證機(jī)器人指數(shù)等。2025年科技、AI等的主題背景之下，各大管理人圍繞相關(guān)的行業(yè)主題、寬基指數(shù)的申報(bào)熱情較高。
　　三季度ETF表現(xiàn)：三季度表現(xiàn)較好的產(chǎn)品主要集中在成長相關(guān)產(chǎn)品，港股主題產(chǎn)品成交活躍度高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明：本報(bào)告對(duì)于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦，請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。