1.國(guó)證視點(diǎn)：底部信號(hào)初現(xiàn)，中期復(fù)蘇基礎(chǔ)逐步形成
昨日，港股三大指數(shù)集體上行。截至收盤，恒生指數(shù)漲0.97%，國(guó)企指數(shù)漲0.98%，恒生科技指數(shù)漲0.24%。大市成交金額2,286.76億元，主板總賣空金額400.14億元，占可賣空股票總成交額比率為19.81%。南向資金北水方面，港股通交易凈流入54.72億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是小米集團(tuán)-W 1810.HK、中海油883.HK、中國(guó)移動(dòng)941.HK；凈賣出最多的是中芯國(guó)際981.HK、阿里巴巴9988.HK、華虹半導(dǎo)體1347.HK。
北向資金方面，11月3日北向資金共成交2677.42億元，占兩市總成交額的12.71%。工業(yè)富聯(lián)601138.SH、寒武紀(jì)-U 688256.SH、藥明康德603259.SH位列滬股通成交前三，成交額分別為30.85億、16.81億、16.19億；中際旭創(chuàng)300308.SZ、陽(yáng)光電源300274.SZ、寧德時(shí)代300750.SZ位列深股通成交前三，成交額分別為41.01億、32.96億、27.40億。
板塊方面，油氣板塊錄得上漲，中國(guó)海洋石油883.HK漲3.49%，中國(guó)石油股份857.HK漲3.37%，中國(guó)石油化工股份386.HK漲1.94%。消息層面，OPEC+主要成員國(guó)在周日的會(huì)議上達(dá)成協(xié)議，決定12月日均增產(chǎn)13.7萬(wàn)桶，和10月和11月計(jì)劃的增產(chǎn)量持平，并在明年1月至3月期間暫停增產(chǎn)。
此外，煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，其中，中國(guó)秦發(fā)866.HK漲7.53%，力量發(fā)展1277.HK漲5.48%，中煤能源1898.HK漲4.2%，中國(guó)神華1088.HK漲2.42%。由于北方地區(qū)寒潮來(lái)襲，多地提前開(kāi)始供暖，正式進(jìn)入煤炭消費(fèi)旺季，有望推動(dòng)煤價(jià)回升。
美國(guó)10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）跌至48.7，低于9月的49.1，顯示制造業(yè)已連續(xù)八個(gè)月處于收縮區(qū)間，且收縮速度加快，明顯不及市場(chǎng)預(yù)期的49.5。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在經(jīng)歷9月短暫回升后再次轉(zhuǎn)弱，主要受生產(chǎn)活動(dòng)急速下滑及庫(kù)存縮減拖累。生產(chǎn)下降抵消了需求改善帶來(lái)的部分正面效應(yīng)，反映出企業(yè)在未來(lái)展望上仍保持保守態(tài)度。
然而，報(bào)告中的細(xì)項(xiàng)指標(biāo)整體表現(xiàn)優(yōu)于總體結(jié)果。新訂單指數(shù)從9月的48.9升至49.4，積壓訂單與出口訂單的下降速度也趨緩，顯示需求面略有回溫。就業(yè)指數(shù)的下降幅度收窄，暗示企業(yè)減少人力調(diào)整的意愿，勞動(dòng)市場(chǎng)韌性仍在。另一方面，投入成本的增長(zhǎng)放緩，價(jià)格壓力明顯減輕，有助長(zhǎng)期穩(wěn)定通脹預(yù)期。
綜上所述，雖然10月ISM制造業(yè)PMI總體數(shù)據(jù)依舊疲軟，但細(xì)分指針透露的訊息相對(duì)樂(lè)觀。需求回穩(wěn)、就業(yè)改善及價(jià)格放緩意味底部信號(hào)初現(xiàn)，短期內(nèi)美國(guó)制造業(yè)或繼續(xù)在低位徘徊，但中期復(fù)蘇的基礎(chǔ)正在逐步形成。
分析師：楊怡然（
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