>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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pdf 共3頁 |
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招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市反彈，港股原材料、可選消費與工業(yè)領(lǐng)漲，電訊、醫(yī)療保健與地產(chǎn)建筑跑輸。南向資金凈買入54.79億港幣，小鵬汽車、南方恒生科技與華虹半導(dǎo)體凈買入規(guī)模居前，濰柴動力、泡泡瑪特與阿里巴巴凈賣出較多。近期對沖基金對小米空倉顯著增加。A股半導(dǎo)體、有色金屬與工貿(mào)綜合漲幅居前，消費者服務(wù)、可選消費零售和媒體娛樂下跌。國債收益率小幅升至1.8%，美元兌人民幣小幅回落。
伯克希爾計劃再發(fā)日元債，引發(fā)市場對其可能增持日本五大商社猜想，日本商社股上漲，跑贏東證指數(shù)。歐洲股市小幅回落，能源服務(wù)設(shè)備（部分公司業(yè)績優(yōu)于預(yù)期）、汽車零部件（供應(yīng)鏈改善預(yù)期）和必選消費（避險情緒上升）領(lǐng)漲，科技（估值擔(dān)憂）與銀行（經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)弱）和資源領(lǐng)跌。英國央行維持4%利率不變，但表示利率可能漸進下行，鴿派官員稱通脹風(fēng)險已下降，預(yù)示12月降息概率上升。
美股連續(xù)下跌，可選消費、通訊服務(wù)與地產(chǎn)領(lǐng)跌，能源、工業(yè)與金融上漲。10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員數(shù)創(chuàng)20多年同期最高、市場對AI泡沫化風(fēng)險擔(dān)憂和美聯(lián)儲官員鷹派講話打擊市場風(fēng)險偏好，恐慌指數(shù)VIX一度升破20。英偉達連續(xù)第三日下跌，報道稱谷歌將推出最強AI芯片已獲Anthropic大單。特斯拉盤中大跌，盤后股東大會通過馬斯克萬億美元薪酬計劃，股價沖高回落；AMD大跌超7%；甲骨文回吐此前因巨額訂單引發(fā)的全部漲幅。
AI革命加速裁員潮，美國10月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)同比增長175.3%；美國私人數(shù)據(jù)提供商Revelio Labs稱10月新增非農(nóng)就業(yè)轉(zhuǎn)負(fù)；美國零售聯(lián)合會稱今年零售業(yè)假日季招聘料創(chuàng)金融危機以來最低。
避險情緒上升推升美債價格，10年國債收益率回落。美元下跌。黃金高開低走，加密貨幣連續(xù)下跌，原油先漲后跌。美國新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單保留稀土等50種礦產(chǎn)，新增銅、銀、鈾、鉀鹽、冶金煤、硼、鉛、磷酸鹽、錸、硅等10種礦產(chǎn)，清單將決定哪些商品被納入232調(diào)查，關(guān)系未來關(guān)稅政策和貿(mào)易限制措施。
美聯(lián)儲內(nèi)部對12月是否降息仍有分歧，政府關(guān)門導(dǎo)致數(shù)據(jù)缺失令美聯(lián)儲不敢貿(mào)然行動，部分票委認(rèn)為通脹風(fēng)險比就業(yè)風(fēng)險更加緊迫，但其他票委更加擔(dān)心就業(yè)風(fēng)險。我們認(rèn)為美聯(lián)儲12月可能暫停降息，明年進一步降息兩次，之后政策利率目標(biāo)將降至3.25%-3.5%的中性利率區(qū)間。
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