>> 申萬宏源-高頻經(jīng)濟周報：投資需求較弱，港口吞吐量回升-251108
| 上傳日期： |
2025/11/8 |
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| 1603KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,欒強,王哲一 |
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此報告為加密報告 |
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工業(yè)生產(chǎn)：生產(chǎn)表現(xiàn)較弱。從上游來看，本期全國電廠樣本區(qū)域用煤量周度環(huán)比下行1.27%，石油瀝青裝置開工率周度環(huán)比下行1.80pcts至29.70%，高爐開工率周度環(huán)比上行1.42pcts至83.15%，粗鋼產(chǎn)量周度環(huán)比下行9.78%。從地產(chǎn)鏈來看，螺紋鋼開工率周度環(huán)比下行2.00pcts至41.30%，浮法玻璃開工率環(huán)比持平上周76.65%，磨機運轉(zhuǎn)率周度環(huán)比下行0.02pcts至37.18%。從泛消費品鏈來看，滌綸長絲開工率周度環(huán)比上行0.15pcts至90.82%，PTA開工率周度環(huán)比下行0.69pcts至77.69%，甲醇開工率周度環(huán)比上行0.75pcts至84.63%。從汽車鏈來看，汽車半鋼胎開工率周度環(huán)比上行0.26pcts至73.67%，汽車全鋼胎開工率周度環(huán)比上行0.12pcts至65.46%。
人流物流：人員流動延續(xù)上行，貨運價格小幅上行。人員流動上，本期全國遷徙規(guī)模指數(shù)7DMA周度環(huán)比上行6.68%。本期國內(nèi)航班執(zhí)飛數(shù)量7DMA環(huán)比下行4.20%，國際航班執(zhí)飛數(shù)量7DMA周度環(huán)比下行2.14%；本周北京地鐵客運量下行，上海、深圳和廣州地鐵客運量均上行。貨運流量上，公路物流運價指數(shù)4WMA周度環(huán)比上行0.01%，總量低于去年同期水平。
消費：汽車銷售增速同比上行，物價表現(xiàn)延續(xù)上行。上期汽車批發(fā)同比上行24.00%，零售同比上行47.00%。批發(fā)同比增速4WMA和零售同比增速4WMA均上行。本期電影票房周度環(huán)比下行27%，觀影人次7DMA周度環(huán)比下行28%。農(nóng)產(chǎn)品價格有所上行，豬肉價格周度環(huán)比上行2.42%；蔬菜價格周度環(huán)比上行0.87%。
投資：建筑施工表現(xiàn)較弱，商品房市場有所下行。本期水泥庫容比周度環(huán)比上行3.2pcts，水泥價格指數(shù)周度環(huán)比上行1.69%，水泥發(fā)運率周度環(huán)比下行0.3pcts。螺紋鋼庫存周度環(huán)比下行1.1%，全國盈利鋼廠比例周度環(huán)比下行5.2pcts，螺紋鋼表觀需求周度環(huán)比下行5.9%?？傮w來看，建筑施工終端需求表現(xiàn)較弱。本期30大中城市商品房成交面積7DMA周度環(huán)比下行40.6%。分能級來看，一線，二線和三線商品房成交面積均下行。本期16城二手房成交面積7DMA周度環(huán)比下行3.9%；全國城市二手房出售掛牌價指數(shù)周度環(huán)比下行0.2%。本期百城成交土地面積上行，成交土地溢價率周度環(huán)比下行。
出口：港口吞吐量有所回升，航運指數(shù)多數(shù)上行。本期港口貨物吞吐量周度環(huán)比上行15.7%，集裝箱吞吐量周度環(huán)比上行13.8%。本期BDI指數(shù)周度環(huán)比上行7.02%，國內(nèi)SCFI指數(shù)和CCFI指數(shù)度周度環(huán)比分別下行3.59%和上行3.60%。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：利率債指普跌，信用債指普漲，股指和商品均漲跌互現(xiàn)，外幣普漲。本期利率債指普跌，中債5年期國債指數(shù)下跌最多，周度跌幅達到0.08%；信用債指普漲，中債企業(yè)債AA-指數(shù)上漲最多，周度漲幅達0.09%；本期股指漲跌互現(xiàn)，滬深300指數(shù)上漲最多，周度漲幅達到0.82%，中小板指數(shù)下跌最多，跌幅達0.59%；本期商品漲跌互現(xiàn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲最多，漲幅達0.57%，南華黑色指數(shù)下跌最多，跌幅達2.62%。本期外幣對人民幣普漲，其中日元漲幅最大，周度漲幅達到0.60%；本周美元相對人民幣升值，周度漲幅達到0.13%。
重要政策/事件：1）11/4央行公告10月僅買債200億。2）11/4央行公告11.5開展7000億3M買斷式逆回購。3）11/710月出口增速轉(zhuǎn)負。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策超預(yù)期，海外環(huán)境變化超預(yù)期
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