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事件：公司發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.57億元，同比增長27.04%；歸母凈利潤8.91億元，同比增長14.58%；扣非后歸母凈利潤8.60億元，同比增長21.24%。其中，2025Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.93億元，同比增長22.48%，歸母凈利潤3.69億元，同比增長15.15%。
　　公司智能電控、輕量化等多產(chǎn)品線持續(xù)高增。2025年前三季度，公司主營業(yè)務(wù)收入為81.67億元，同比增長28.05%。其中智能電控產(chǎn)品銷量同比增長41.56%，為拉動整體增長的主力；盤式制動器、輕量化制動零部件分別同比增長27.42%、8.38%。公司多產(chǎn)品線協(xié)同增長，支撐公司整體營收快速提升。
　　公司新能源項(xiàng)目儲備持續(xù)擴(kuò)容。2025年前三季度在研/新增定點(diǎn)項(xiàng)目數(shù)為536/413項(xiàng)，同比增長24.07%/37.21%，其中在包含量產(chǎn)項(xiàng)目后，新能源車型項(xiàng)目共有697項(xiàng)，符合電動化、智能化趨勢，為公司后續(xù)訂單放量提供充沛動能。
　　公司產(chǎn)能與新產(chǎn)品雙線擴(kuò)張。2025年前三季度，墨西哥二期、WCBS雙產(chǎn)線、EMB及空氣懸架四條產(chǎn)線積極推進(jìn)，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能；同時攜手浙江健壯設(shè)立伯健傳動，切入人形機(jī)器人絲杠賽道，積極推進(jìn)人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件絲杠產(chǎn)品落地。
　　盈利預(yù)測及投資評級：我們預(yù)計(jì)公司2025/2026/2027年?duì)I業(yè)收入有望達(dá)到127/161/200億元，我們預(yù)計(jì)公司2025/2026/2027年歸母凈利潤有望達(dá)到14.5/18.6/22.1億元。我們預(yù)計(jì)公司營收&凈利潤未來有望快速增長，同時看好公司在線控底盤領(lǐng)域及機(jī)器人領(lǐng)域的快速拓展，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：依賴汽車行業(yè)的風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、國際貿(mào)易的風(fēng)險、供應(yīng)鏈風(fēng)險等。