久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全球大類資產(chǎn)回顧。11月14日當周，全球股市漲跌不一，歐美股市表現(xiàn)相對占優(yōu)，A股主要指數(shù)普遍調(diào)整；主要商品期貨黃金、銅上漲，原油、鋁收跌；美元指數(shù)小幅下跌，歐元、人民幣升值，日元貶值。1）權(quán)益方面：法國CAC40>德國DAX30>恒生指數(shù)>道指>日經(jīng)225>英國富時100>標普500>上證指數(shù)>恒生科技指數(shù)>納指>滬深300指數(shù)>深證成指>創(chuàng)業(yè)板指>科創(chuàng)50。2）黃金周內(nèi)波動較大，周一大漲、周五大跌，降息預期的波動，美國財政的隱憂共同擾動金價；歐佩克將其對Q3全球石油市場的預期從供應短缺轉(zhuǎn)為供應過剩，引發(fā)周三油價大跌，地緣政治事件引發(fā)供給擔憂導致油價周五反彈，供需博弈仍在延續(xù)。3）工業(yè)品期貨：南華工業(yè)品價格指數(shù)下跌，煉焦煤小幅上漲，螺紋鋼、水泥、混凝土下跌；高爐開工率當周下跌；乘用車當周日均零售4.61萬輛，環(huán)比下跌40.2%，同比下跌19.0%；BDI環(huán)比上漲1.0%。4）國內(nèi)利率債收益率震蕩，全周中債1Y國債收益率上漲0.59BP至1.4104%，10Y國債收益率回落0.02BP收至1.8140%。5）2Y美債收益率當周下行7BP至3.62%，10Y美債收益率上行3BP至4.14%。6）美元指數(shù)收于99.2870，周下跌0.26%；離岸人民幣對美元升值0.35%。
　　國內(nèi)權(quán)益市場。11月14日當周，風格方面，消費>金融>周期>成長，日均成交額為20248億元（前值19923億元）。申萬一級行業(yè)中，共有20個行業(yè)上漲，11個行業(yè)下跌。其中，漲幅靠前的行業(yè)為綜合（+6.99%）、紡織服飾（+4.41%）、商貿(mào)零售（+4.06%）；跌幅靠前的行業(yè)為通信（-4.77%）、電子（-4.77%）、計算機（-3.03%）。
　　關(guān)注反內(nèi)卷成效與科技賦能驅(qū)動。至11月14日當周，國內(nèi)權(quán)益市場風格高低切換，海外AI泡沫的爭議，加之美聯(lián)儲12月份降息預期下降，科技股調(diào)整。最新發(fā)布的國內(nèi)10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，出口、固投、消費、社融等增速數(shù)據(jù)有所放緩，但PPI出現(xiàn)改善，年內(nèi)關(guān)注反內(nèi)卷成效及漲價方向，重點推薦化工及有色板塊。根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，9月份全球半導體銷售額增長7.0%至695億美元，創(chuàng)下歷史新高，全球各地區(qū)的銷量均有增長，其中芯片銷售額同比增長25.1%；行業(yè)景氣向上。相較于美國的AI算力支出超GDP的1%，國內(nèi)算力支出性價比更高且應用場景空間大，仍看好當前科技板塊，尤其是芯片、半導體行業(yè)。資產(chǎn)配置角度，建議適當均衡配置，把握反內(nèi)卷成效與科技賦能驅(qū)動的主線，關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)預期好轉(zhuǎn)帶來的周期及消費行業(yè)投資機會。
　　利率與匯率。資金方面，政府債發(fā)行力度加大、稅期臨近等因素擾動下，央行維穩(wěn)意圖明顯，預計資金面無憂。利率債方面，10月以來債市反彈對基本面定價較為充分。在基本面弱復蘇、貨幣政策適度寬松、風險偏好局部樂觀的雙向約束下，預計債市仍延續(xù)震蕩格局。美債方面，物價指數(shù)及非農(nóng)就業(yè)等關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失，疊加避險情緒擾動，美債市場經(jīng)歷較大波動。短期美債或繼續(xù)震蕩，關(guān)注非農(nóng)與物價數(shù)據(jù)補發(fā)進展。匯率方面，周內(nèi)美債、美股等美元資產(chǎn)震蕩走弱，美元指數(shù)下行，人民幣、英鎊、歐元等非美貨幣升值。近月結(jié)售匯意愿較強，反映市場對于人民幣預期較強，預計人民幣對美元匯率在7.10-7.20區(qū)間。
　　風險提示：周度基金倉位為預估，存在偏差風險；關(guān)稅政策存在不確定性；特朗普政策不確定性；國內(nèi)價格走弱的影響等。