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主要邏輯
　　兩粕
　　USDA公布11月供需平衡表，數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，缺乏亮點(diǎn)，盤面調(diào)整幅度較大。當(dāng)前美豆缺乏實(shí)質(zhì)性利多，階段性繼續(xù)上漲乏力。中國對美豆依然征收13%關(guān)稅，仍不利于美豆商業(yè)出口，中國采購缺乏進(jìn)一步動(dòng)作，也一定程度影響市場情緒。
　　國內(nèi)大豆庫存高企，同時(shí)近期儲(chǔ)備輪庫預(yù)期增強(qiáng)，壓制市場心態(tài)。當(dāng)前盤面繼續(xù)往下空間有限，但僅靠成本和榨利邏輯也難以支撐價(jià)格走強(qiáng)。豆粕維持寬幅震蕩看法
　　油脂
　　豆油方面，美國政府停擺，本來該在10月份報(bào)告中公布的美國大豆產(chǎn)量與單產(chǎn)受到市場關(guān)注，大豆產(chǎn)量減少的預(yù)期令CBOT大豆受到支撐，但是中國遲遲不采購美國大豆，成為限制大豆上行的主要制約因素。并且，基于中國采購美國大豆的窗口越來越窄，USDA月報(bào)上調(diào)美國大豆期末庫存的可能性較高，令CBOT大豆?jié)q幅有限?，F(xiàn)階段美國豆油的基本面已經(jīng)被市場消化，市場聚焦USDA月報(bào)，美國生物柴油政策依舊不確定，關(guān)注報(bào)告是否會(huì)調(diào)整美國豆油的工業(yè)用量。國內(nèi)豆油自身來看，工廠庫存減少，下游消費(fèi)一般，多空并存。棕櫚油方面，貿(mào)易及行業(yè)官員表示，在有利天氣、勞動(dòng)力供應(yīng)改善及高產(chǎn)新種植園的推動(dòng)下，馬來西亞2025年毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將首次突破2000萬噸，從而給馬來西亞基準(zhǔn)價(jià)格帶來壓力?；久嫔袭a(chǎn)量仍居高不下且出口數(shù)據(jù)疲軟的擔(dān)憂，但印尼B50生柴政策也給盤面帶來了支撐。短線關(guān)注毛棕油期貨能否有效地站穩(wěn)4100令吉。大連棕櫚油期貨市場維持震蕩上漲走勢，短線在馬棕止跌以及市場炒作印尼B50生柴政策的帶動(dòng)下，有望繼續(xù)震蕩上揚(yáng)走強(qiáng)。后市要提防在9000元下方逐步遇阻后重新承壓下跌的風(fēng)險(xiǎn)。