>> 國盛證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：AIDC電源管理終極方案，SST趨勢明顯-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊義韜 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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數(shù)據(jù)中心正在向更高功率等級邁進，供電系統(tǒng)效率將至關(guān)重要。伴隨CPU、GPU功耗升級，單機柜功率從過去普遍維持在8KW提升至30KW以上，英偉達單柜功率已達120KW，目前機架功率正逐步逼近兆瓦級別。傳統(tǒng)直流配電方式已陷入瓶頸，空間不足、銅材過載、轉(zhuǎn)換低效，全新的供電架構(gòu)需求迫在眉睫。在典型AIDC項目建設(shè)中，供電相關(guān)設(shè)備成本占比接近50%，價值量高且持續(xù)迭代。雖然早期HVDC相較主流的UPS可靠性提升，但其多級能量轉(zhuǎn)換架構(gòu)仍存在效率瓶頸；早期HVDC、巴拿馬、SST三類HVDC方案的系統(tǒng)效率分別95.1%、97.5%、98%，對于吉瓦級數(shù)據(jù)中心，1%的效率提升，意味著每年節(jié)省數(shù)千萬電費。固態(tài)變壓器（SST）憑借其高效率、低占地優(yōu)勢，有望成為AIDC電源管理終極解決方案。目前，臺達800VSST方案單套系統(tǒng)容量已達到MW級別，有望朝著吉瓦級應(yīng)用發(fā)展；英偉達也宣布其800V高壓直流架構(gòu)將于2027年全面部署。
SST高效率、小型化優(yōu)勢明顯，正在重塑數(shù)據(jù)中心供電。1）高效率方面，SST通過高頻電力電子變換取代傳統(tǒng)工頻變壓器，傳統(tǒng)變壓器增壓需要增大線圈匝數(shù)，而SST可以通過絕緣設(shè)計和材料使其在高頻下工作，進而承受更高電壓，系統(tǒng)效率可達98%。2）在小型化方面，SST采用高頻磁材和模塊化設(shè)計，高頻變壓器體積大幅縮?。ǎw積與頻率的平方成反比）；同時模塊化設(shè)計集成整流、變換、逆變環(huán)節(jié)，可替代傳統(tǒng)的工頻變壓器、UPS、諧波濾波器等設(shè)備，減少設(shè)備數(shù)量約40%。
800VHVDC是SST滲透的起點，其主動靈活性和綠電適配性，有望打開更廣袤的應(yīng)用市場。1）主動靈活性：SST具備強大的電能質(zhì)量主動控制能力，可解決傳統(tǒng)供電系統(tǒng)難以應(yīng)對的電網(wǎng)擾動與負載波動問題，能夠主動調(diào)整電壓、頻率、相位，與主網(wǎng)保持同步，并支持雙向功率流動。2）綠電適配性：我國要求國家樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心綠電比例超過80%，但綠電長期受可靠性拖累，實現(xiàn)新能源發(fā)電與電網(wǎng)供電的平滑切換，采用SST方案的新型電網(wǎng)架構(gòu)對可再生能源的接納能力可以達到50%-70%，效果提升為傳統(tǒng)電網(wǎng)架構(gòu)的1.3-2倍。并且SST的可編程性還可以適應(yīng)新的電壓標(biāo)準(zhǔn)，無需硬件層面重大改造，可以良好適配綠電。相關(guān)標(biāo)的：SST系統(tǒng)：四方股份（SST整機效率提升至98.5%，應(yīng)用于多個國家級示范工程）、中國西電（子公司2.4MWSST已順利投運）、金盤科技（已完成10kV/2.4MW樣機開發(fā)）、新特電氣（（正在布SST配套變壓器）；SST材料：可立克（SST高頻變壓器，客戶包括臺達等）、云路股份（產(chǎn)品覆蓋50Hz-100MHz寬頻段，非晶合金全球龍頭）。
風(fēng)險提示：技術(shù)路線迭代、下游需求波動、競爭格惡化
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