久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　航空航天裝備放量進(jìn)度加快，帶動(dòng)隱身材料需求快速提升，公司作為航空航天隱身材料材料核心供應(yīng)商，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2025~2027年歸母凈利潤(rùn)為5.35/7.73/9.94億元，EPS分別為1.34/1.93/2.48元，綜合PE及PB相對(duì)估值法，給予公司目標(biāo)價(jià)83.68元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　投資要點(diǎn)：
　　首次覆蓋佳馳科技，目標(biāo)價(jià)83.68元，給予“增持”評(píng)級(jí)。航空航天裝備放量進(jìn)度加快，帶動(dòng)隱身材料需求快速提升，公司作為航空航天隱身材料材料核心供應(yīng)商，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2025~2027年歸母凈利潤(rùn)為5.35/7.73/9.94億元，EPS分別為1.34/1.93/2.48元，綜合PE及PB相對(duì)估值法，給予公司目標(biāo)價(jià)83.68元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
　　先進(jìn)航空航天主戰(zhàn)裝備加速列裝，隱身材料作為決定裝備先進(jìn)性的關(guān)鍵材料，市場(chǎng)空間廣闊。1）我國(guó)先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)等主戰(zhàn)裝備加速放量是實(shí)現(xiàn)國(guó)防現(xiàn)代化重要一環(huán)；公司研制的我國(guó)戰(zhàn)機(jī)“兩代”隱身材料，已批量應(yīng)用于我國(guó)第四代、第五代戰(zhàn)機(jī)等重大重點(diǎn)型號(hào)工程。2）據(jù)futuremarketinsights，受先進(jìn)國(guó)防技術(shù)投資增加和雷達(dá)規(guī)避能力需求上升的推動(dòng)，市場(chǎng)正經(jīng)歷加速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隱形材料和涂層市場(chǎng)將會(huì)在2035年將增長(zhǎng)至2.867億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.3%，。
　　依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)開拓市場(chǎng)。1）公司特種產(chǎn)品持續(xù)向下游超材料結(jié)構(gòu)件及其他軍兵種需求拓展。積極開拓艦船、航天、兵器等領(lǐng)域市場(chǎng)，為各類隱身武器裝備提供高性能指標(biāo)產(chǎn)品和服務(wù)，取得良好進(jìn)展。2）公司依托特種領(lǐng)域先進(jìn)技術(shù)，拓展新一代電波暗室等民用領(lǐng)域高端市場(chǎng)，開辟民品新增長(zhǎng)極。公司新開拓領(lǐng)域產(chǎn)品或服務(wù)主要為兩方面：一是新一代電波暗室系統(tǒng)集成建設(shè)和關(guān)鍵吸波材料產(chǎn)品；二是電磁測(cè)控領(lǐng)域，以“電磁”為核心的測(cè)試技術(shù)研發(fā)、測(cè)試設(shè)備及能力條件的總體集成設(shè)計(jì)、測(cè)試服務(wù)。3）公司開展募投項(xiàng)目，滿足下游行業(yè)日益增長(zhǎng)的產(chǎn)品需求。
　　催化劑：公司結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司隱身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀環(huán)境變化對(duì)下游市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)等。