>> 銀河期貨-煤炭日?qǐng)?bào)-251119
| 上傳日期： |
2025/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
現(xiàn)貨市場(chǎng)：11月19日，港口市場(chǎng)呈現(xiàn)供需僵持的格局，報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)。現(xiàn)5500大卡報(bào)價(jià)840-850元/噸，5000大卡報(bào)價(jià)740-750元/噸，4500大卡報(bào)價(jià)640-650元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價(jià)格處于580 - 620元/噸之間，5000大卡煤種價(jià)格處于490 - 530元/噸之間，4500大卡煤種價(jià)格處于430 - 470元/噸之間；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價(jià)格區(qū)間為665-695元/噸，5800大卡煤的價(jià)格區(qū)間為625-655元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價(jià)格處于610 - 660元/噸之間，5000大卡煤種價(jià)格處于540 - 590元/噸之間，4500大卡煤種價(jià)格處于460 - 510元/噸之間。江內(nèi)港口5500大卡動(dòng)力煤主流報(bào)價(jià)890-900元/噸；5000大卡報(bào)價(jià)790-800元/噸。
【重要資訊】
國家統(tǒng)計(jì)局11月14日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，我國規(guī)上工業(yè)電力生產(chǎn)增速加快。10月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8002億千瓦時(shí)，同比增長7.9%，增速比9月份加快6.4個(gè)百分點(diǎn)；日均發(fā)電258.1億千瓦時(shí)。1-10月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量80625億千瓦時(shí)，同比增長2.3%。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，限產(chǎn)影響仍存，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率整體平穩(wěn)，截11月18日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率78%，榆林地區(qū)煤礦開工率46%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量390萬噸以上，國內(nèi)供應(yīng)整體收緊。進(jìn)口方面，中國需求有所走弱，國際煤價(jià)依舊上漲。需求端，本周需求表現(xiàn)一般，中國采購需求有所走弱，日韓采購表現(xiàn)一般，印度依舊未見采購需求好轉(zhuǎn)；供應(yīng)端，印尼降水依舊影響貨源偏緊，海外貨盤數(shù)量不多，礦方挺價(jià)意愿較濃。。需求端，當(dāng)前多數(shù)電廠運(yùn)行負(fù)荷處于60% - 70%的區(qū)間，電廠庫存整體處于中高位水平。在市場(chǎng)采購方面，多數(shù)電廠優(yōu)先選擇兌現(xiàn)長協(xié)合同，也有部分電廠反饋，因看漲后續(xù)市場(chǎng)煤價(jià)，現(xiàn)階段選擇少量招標(biāo)采購市場(chǎng)煤。庫存方面，鐵路運(yùn)輸恢復(fù)正常，大秦線日均運(yùn)量130萬噸，呼局批車數(shù)30列附近，調(diào)入恢復(fù)，港口調(diào)入平穩(wěn)，調(diào)出持續(xù)高位，港口庫存整體平穩(wěn)，截止11月19日，環(huán)渤海港口庫存2440萬噸，位于歷年中性水平。沿海電廠日耗偏低，但庫存持續(xù)去化，內(nèi)地電廠庫存中性。綜合來看，當(dāng)前，進(jìn)入11月中旬，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量偏低運(yùn)行，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率平穩(wěn)，日均產(chǎn)量380萬噸附近，供應(yīng)收緊；電廠庫存持續(xù)去庫，進(jìn)口利潤打開，沿海電廠加大采購力度，港口調(diào)入低位，調(diào)出低位，港口庫存區(qū)間波動(dòng)，隨著全國范圍內(nèi)持續(xù)高位褪去，電廠日耗低位徘徊，耗煤量一般，但沿海電廠庫存低于同期，持續(xù)剛需采購，港口平倉價(jià)連續(xù)上漲?？涌诎脖O(jiān)加強(qiáng)，煤礦開工率偏低，產(chǎn)量一般，化工煤需求尚可，坑口價(jià)漲幅收窄，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)上漲放緩為主。
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