>> 華泰證券-資金透視：私募證券基金備案回暖-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 1825KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
何康,王偉光 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)
近期市場在4000點(diǎn)附近震蕩，但私募證券資金備案數(shù)量回升，上周私募證券基金備案數(shù)量時隔3個月再度回到300支以上，仍處于回升趨勢中?？紤]到上周交易型資金情緒相對平淡，配置型外資凈流入規(guī)模收窄，除私募外其余資金觀望態(tài)勢偏濃，增量資金風(fēng)格或?qū)κ袌鼋Y(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響，目前中證1000增強(qiáng)、全市場選股仍是量化產(chǎn)品的主流，或?qū)π”P股構(gòu)成支撐。
近期私募證券基金備案數(shù)量回暖
資金整體偏存量狀態(tài)下，私募證券基金備案數(shù)量回暖，上周私募證券基金新增備案數(shù)時隔3個月再次回到300支以上，處于相對高位。結(jié)構(gòu)上來看，中證1000增強(qiáng)、全市場選股仍是量化產(chǎn)品的主流，或?qū)π”P股構(gòu)成支撐。
交易型資金活躍度降溫
上周，融資、散戶交易型資金觀望態(tài)勢漸濃，1）上周以小單交易統(tǒng)計的散戶資金持續(xù)凈流出，但規(guī)模有所收窄，上周凈流出142億元；2）融資資金在凈流入三周后轉(zhuǎn)向小幅凈流出，上周凈流出8億元，融資活躍度為10.91%，處于9月以來相對低位。
配置型外資小幅凈流入
具體來看，各類配置型資金中：1）以EPFR統(tǒng)計的配置型外資上期凈流入規(guī)模有所回落，主動配置型外資持續(xù)凈流出但規(guī)模有所收窄（-5.2億元），被動配置型持續(xù)流入，規(guī)模小幅收窄至15.9億元；2）Q3國內(nèi)主動偏股型基金倉位環(huán)比小幅回升，但絕對倉位并不算高。
各類資金配置方向分化
配置合力尚待形成：1）散戶配置向低位消費(fèi)、及紅利方向轉(zhuǎn)移；2）融資偏好流入以鋰電產(chǎn)業(yè)鏈為主的主題方向；3）行業(yè)ETF資金向小幅調(diào)整的科技方向做轉(zhuǎn)移；4）主動配置型公募基金配置偏向紅利+消費(fèi)的啞鈴型組合。
各類資金邊際變化一覽
散戶資金：上周資金凈流出142億元，上周散戶資金凈流入食品飲料、交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁等行業(yè)，凈流出機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備等方向；杠桿資金：上周融資資金流出8億元，活躍度為10.91%，結(jié)構(gòu)上，資金流入基礎(chǔ)化工、有色金屬、電力設(shè)備及新能源等，凈流出計算機(jī)、汽車、通信等行業(yè)；
公募基金：上周普通型、偏股型基金權(quán)益?zhèn)}位企穩(wěn)回升，新發(fā)強(qiáng)度回落；
外資：以EPFR統(tǒng)計的外資中，11月6日-11月11日，配置型外資凈流入10.7億元，其中主動配置型外資持續(xù)流出5.2億元，被動配置型外資凈流入15.9億元。截至9月初，各類主動配置型外資對A股倉位均有回落；
私募：上周，私募證券備案數(shù)量311支，備案數(shù)量環(huán)比回升。
ETF：上周股票型ETF凈申購120億份，凈流入72億元，其中寬基ETF凈流出35億元。分板塊來看，科技、大金融板塊凈流入規(guī)模居前，行業(yè)中計算機(jī)&通信、電子、非銀行金融等行業(yè)凈流入居前。
風(fēng)險提示：1）估算持倉模型失效；2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑有誤。
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