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>> 華創(chuàng)證券-【債券日?qǐng)?bào)】轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日度跟蹤-251121
上傳日期:   2025/11/21 大?。?/td>   1371KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   周冠南
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市場(chǎng)概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值被動(dòng)抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降1.05%、上證綜指環(huán)比下降2.45%、深證成指環(huán)比下降3.41%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降4.02%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.74%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降3.72%。
  市場(chǎng)風(fēng)格:大盤價(jià)值相對(duì)占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降2.66%、大盤價(jià)值環(huán)比下降1.23%、中盤成長環(huán)比下降3.56%、中盤價(jià)值環(huán)比下降2.82%、小盤成長環(huán)比下降4.40%、小盤價(jià)值環(huán)比下降3.56%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額為552.31億元,環(huán)比減少7.99%;萬得全A總成交額為19835.99億元,環(huán)比增長15.15%;滬深兩市主力凈流出985.55億元,十年國債收益率環(huán)比上升0.31bp至1.82%。
  轉(zhuǎn)債價(jià)格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價(jià)券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價(jià)加權(quán)平均值為132.33元,環(huán)比昨日下降1.18%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為195.04元,環(huán)比上升2.61%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為120.84元,環(huán)比下降0.29%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為129.85元,環(huán)比下降0.30%。從轉(zhuǎn)債收盤價(jià)分布情況看,130元以上高價(jià)券個(gè)數(shù)占比54.14%,較昨日環(huán)比下降4.01pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比35.09%,較昨日上升3.26pct;收盤價(jià)在100元以下的個(gè)券有0只。價(jià)格中位數(shù)為131.10元,環(huán)比昨日下降1.17%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價(jià)擬合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為32.99%,環(huán)比昨日上升0.41pct;整體加權(quán)平價(jià)為97.96元,環(huán)比昨日下降3.67%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為17.51%,環(huán)比上升2.28pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為83.52%,環(huán)比上升2.55pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為26.19%,環(huán)比上升1.48pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日各行業(yè)均不同程度下跌。A股市場(chǎng)中,跌幅前三位行業(yè)為有色金屬(-5.26%)、電力設(shè)備(-5.17%)、基礎(chǔ)化工(-4.70%)。
  轉(zhuǎn)債市場(chǎng)均下跌,跌幅前三位行業(yè)為鋼鐵(-4.65%)、電力設(shè)備(-3.77%)、電子(-2.33%)。
  (1)收盤價(jià):大周期環(huán)比-1.69%、制造環(huán)比-1.46%、科技環(huán)比-1.03%、大消費(fèi)環(huán)比-0.76%、大金融環(huán)比-0.75%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率:大周期環(huán)比+4.1pct、制造環(huán)比+4.3pct、科技環(huán)比+2.2pct、大消費(fèi)環(huán)比+5.0pct、大金融環(huán)比+4.2pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價(jià)值:大周期環(huán)比-4.17%、制造環(huán)比-4.01%、科技環(huán)比-2.52%、大消費(fèi)環(huán)比-3.13%、大金融環(huán)比-3.30%。
  (4)純債溢價(jià)率:大周期環(huán)比-2.5pct、制造環(huán)比-2.1pct、科技環(huán)比-1.6pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.97pct、大金融環(huán)比-0.89pct。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:正股波動(dòng)較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場(chǎng)波動(dòng)等。
  
 
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