>> 宏源期貨-甲醇日評：短期供需壓力難解，關(guān)注預(yù)期變動-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范智穎 |
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【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2601漲后回落，開2010元/噸，收2016元/噸，跌0元/噸，成交1553967手，持倉1427832，放量減倉。
國外資訊:中東某國家一套230萬噸甲醇裝置計劃12月初停車檢修，另有2套總體330萬噸甲醇裝置計劃本月底或者12月上旬停車檢修。關(guān)注后期天氣及原料供應(yīng)情況
【多空邏輯】
我們對甲醇2601合約的判斷是低位震蕩。當(dāng)前甲醇的核心矛盾在于:需求短期難有增量，供給現(xiàn)實和預(yù)期的壓力被不斷強(qiáng)化，推動現(xiàn)貨和盤面價格持續(xù)走低。這一矛盾在01合約上是難以解決的，當(dāng)前的港口庫存極高，且下游無補(bǔ)庫動力，加上11-12月進(jìn)口預(yù)期較高，供給壓力難以在年內(nèi)得到實際解決，對于01合約我們?nèi)圆唤ㄗh期貨單邊操作，而是建議結(jié)合波動率以賣出虛值看跌期權(quán)為主。對于遠(yuǎn)月我們則相對樂觀，當(dāng)前供給壓力有被過度放大的嫌疑，沿海甲醇價格與內(nèi)地已接近倒掛，而冬季伊朗裝置持續(xù)保持高開工至明年的可能性較低，若供應(yīng)端預(yù)期反轉(zhuǎn)則可能為甲醇提供較好的反彈動力。
【交易策略】
01合約結(jié)合波動率賣出虛值看跌期權(quán)，關(guān)注遠(yuǎn)月做多機(jī)會。
(觀點評分:0)
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