>> 寶城期貨-豆類日?qǐng)?bào)：資金離場(chǎng)明顯，豆類油脂震蕩偏弱-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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11月21日，豆類盤整，油脂偏弱。豆一期價(jià)陷入震蕩，期價(jià)承壓于20日均線壓力，下探30日均線支撐，伴隨減倉近2萬手；豆二期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于60日均線壓力，跌破30日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于5均線壓力，下探60日均線支撐，伴隨減倉3.8萬手；菜粕期價(jià)暫獲30日均線支撐，承壓于5日均線壓力，伴隨減倉2.1萬手。油脂期價(jià)整體轉(zhuǎn)弱，豆油期價(jià)跌幅超1%，期價(jià)跌破20日、30日均線支撐，伴隨減倉2萬手；棕櫚油期價(jià)跌幅超2%，期價(jià)承壓于5日均線壓力，伴隨增倉近1萬手；菜籽油期價(jià)承壓于5日、10日和60日均線壓力，期價(jià)承壓于10日和60日均線交匯壓力，伴隨減倉近1萬手。
豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，資金離場(chǎng)跡象明顯，持倉量繼續(xù)回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)整體承壓，油廠為積極銷售12月至次年4月的遠(yuǎn)期合同而持穩(wěn)一口價(jià)，貿(mào)易商則維持滾動(dòng)補(bǔ)貨策略。當(dāng)前國內(nèi)大豆供應(yīng)寬松，豆粕庫存仍處于約100萬噸的偏高水平，庫存壓力持續(xù)存在。同時(shí)，油廠開機(jī)率維持高位，豆粕產(chǎn)量較大。與此同時(shí)，成本支撐松動(dòng)，市場(chǎng)聚焦于中國采購美豆的實(shí)際步伐。盡管有消息稱中國承諾采購，但市場(chǎng)對(duì)于年底前完成1200萬噸的采購目標(biāo)存疑，加上南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁，美豆期價(jià)止步不前對(duì)國內(nèi)豆類成本支撐減弱。市場(chǎng)面臨供給寬松和需求不振的雙重壓力。雖然盤面買油賣粕的套利盤延續(xù)平倉，為豆粕期價(jià)提供了暫時(shí)支撐。3000元/噸已成為關(guān)鍵的心理和技術(shù)支撐位，如果有效跌破，下行空間將被打開。
油脂市場(chǎng)整體承壓走弱，內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)下行。外盤方面，馬來西亞棕櫚油期價(jià)繼續(xù)下跌，主要受到外部食用油市場(chǎng)以及原油下跌的拖累；同時(shí)馬棕出口數(shù)據(jù)疲軟也給棕櫚油期價(jià)帶來壓力，市場(chǎng)預(yù)期11月馬棕油或進(jìn)入累庫周期，加重了短期庫存壓力。國內(nèi)油脂品種間表現(xiàn)分化，菜油因現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊相對(duì)抗跌，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲；豆油和棕櫚油則跟隨外盤走低。當(dāng)前油脂市場(chǎng)影響因素繁雜，美豆油生物柴油政策前景不明令市場(chǎng)缺乏明確方向，短期油脂期價(jià)繼續(xù)維持震蕩偏弱運(yùn)行
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